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我国信托业发展趋势研究 摘要：在XX年特定的市场环境下，几乎所有信托公司 都赚的盆满钵满。但是到了 XX年，情况却大不相同了。根 据业界50家信托公司XX年上半年提供的相关数据及n年 公布的年报对比显示：信托公司面临的不利因素己明显增 多，且日益增强，这给信托业业绩的增长无疑添加了隐忧。 那么信托公司该何去何从呢？信托业的发展方向又该如何 确立？这就需要我们在理论和实践上都要做出努力，把握 当前市场，做好预测才能使之与时俱进！ 关键词：信托业；货币政策；银信合作 1主要的不利因素 央行连续实行从紧的货币政策 随着我国CPI指数日益攀升，央行连续出台了从紧的 货币政策。仅XX年，央行就连续6次调升了金融机构人民 币存贷款的基准利率。金融机构一年期存款基准利率由最 初的％提高到了％，而其他各档次存贷款基准利率也随之相 应上调。同时，目前存款类金融机构的存款准备金率％，且 央行明确表示还将不断提高金融机构的存贷款准备金率。 在此宏观背景之下，对信托业产生了两大问题。一方面， 资金变得愈加稀缺，增加了募集资金的难度;而另一方面， 筹集资金的成本也随之增高。无论是民间资金还是官方资 金，都随着银行利率的递增而不断提高。这些原因最终将 会导致综合资金成本整体上升，迫使信托公司不断调整信 托产品结构，提高收益水平，因而推动了信托资金的成本 也水涨船局。 证券市场进入震荡调整期 股权投资收入和证券投资收入在XX年特定的市场环境 下，犹如“火山式”喷发，呈现出爆发式增长，据用益信 托工作室提供的数据，48家信托公司0 7年合计实现收入 22 9亿，其中股权投资达79亿，证券投资收入实现66亿， 各占总收入的％和％，成为信托公司第一大和第二大收入来 源。这两种收入的大幅增长与XX年火爆的股市行情密不可 分。但自XX年以来，股市进行大幅调整，最近股市行情与 去年相比真是一落千丈，有急奔熊市的趋势。这就直接导 致市场上新股发行规模、集合信托产品数量及募集资金规 模以及市场总体收益率大幅度下降。根据公开资料统计显 示，今年2月份共有16家信托公司发行了 23只集合资金 信托产品，较上月减少26只，减幅明显；3月份，证券投 资类产品只发行了 3 8款，较上月减少了 1 2款；4月证券 投资类信托产品的发行数量大幅锐减了％，从上个月26款的 发行数量降到了本月的10款。这就迫使信托公司必须要尽 快调整产品结构、推出多元化产品、回归本源业务、确定 核心盈利模式才能做长久的赢家。 金融行业间的竞争压力增大 信托业自身竞争也比较激烈，它面临国内外市场的双 重压力。 从国际角度看，自XX年12月11日我国履行加入W TO 时签订的《金融与贸易服务协议》承诺开始，银行业对外 资全面开放，使大量外资涉入中国的金融领域。外资金融 机构在中国虽然实行分业经营，但是其母行大部分是混业 经营的全能银行，在整体上具有混业经营的优势。外资金 融机构拥有雄厚的经济实力，在产品的设计、研发方面以 及全球网络资源具有无法比拟的优势，其利用这些优势可 以推出全方位多元化、个性化较强的高端理财产品，在一 定程度上抢占了信托公司原有的理财市场份额。 从国内角度看，国内的商业银行、证券公司等金融机 构，特别是商业银行与信托公司相比，商业银行具有网点 覆盖面广、资本水准高、声誉良好、拥有多元化的顾客群 以及产品开发能力等方面具有优势，同时也推出了大量的 式样繁多的金融理财产品。如招商银行刚推出的“金葵花”、 交通银行的“得利宝?浓青5号”，都对信托公司开展理财 业务造成更大的竞争压力。 2信托业的发展趋势 综观上述种种不利因素，信托公司应该如何应对？信 托业的出路到底在哪里？ 信托公司将专注本源、彰显特色、树立品牌 对信托公司而言，市场的竞争不仅来自信托业内部， 更激烈的竞争来自于商业银行、证券公司、基金公司以及 拥有混业优势的金融控股公司。信托业要想和商业银行一 样获得规模化发展，就必须在回归本业的基础上突出信托 公司的优势和强项，并在相关的业务领域做出特色、树立 品牌、形成自己的核心竞争力。专注于本源业务，有利减 少将固定资金投资于高风险贷款、房地产、股票等领域， 从而可以降低投资风险，随之增强信托公司风险管控能力。 同时，信托公司也便有精力提升为顾客理财的专业能力， 给信托公司带来长期、稳定的收益。 与其他金融机构相比，信托公司具有两大特点：其一， 投资范围广。信托业的投资范围可以与人类的想象力相媲 美，几乎囊括了吸收除储蓄外的其他金融、投行业务。它 是唯一能够跨越货币市场、资本市场和产业市场的金融机 构。信托公司的投资范围非常广，包括货币市场、股票市 场、债券市场、信贷业务、股权投资（非上市）、实业领域 投资等。而其他金融机构，如银行、证券公司、基金管理公司，仅能在部分领域内开展业务