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我国公共环境建设项目融资模式研究 摘要：围绕我国公共环境建设项目这一关系到国际民 生的项目建设主题，简述了我国公共环境建设项目的特点， 分析了我国公共环境建设项目融资的必要性，提出了我国 公共环境建设项目常用的几种融资模式，以供相关部门参 考。 关键词：公共环境建设项目融资模式ABS融资模式政 府贷款 我国公共环境建设项目的特点 改革开放以来，中国的经济持续高速增长，国内公共 环境建设项目如：市政基础设施、农林水利建设、垃圾污 水处理、高速公路、电力电信设施建设项目等也与日俱增。 这必然要求我国加快公共环境项目建设以适应经济高速发 展需要，而资金短缺往往成为加快公共环境项目建设的瓶 颈。因此很有必要就我国的公共环境建设项目融资模式进 行研究。 公共环境项目建设投资带动了快速的经济增长，也给 中国人民带来了难以估量的收益，极大地改善了我们的人 居环境，然而公共环境建设项目却与一般的建设项目具有 不同之处。主要表现在以下几方面： 公共环境建设项目投资巨大，回收期长。如公路建 设、污水处理厂、电力管网、电信设施等都至少需上千万 或上亿的建设资金。资金回收期则长达十几年或几十年。 公共环境建设项目中高速公路、电力电信等基础设 施项目有稳定的投资回报率。在各行业竞争日益激烈，利 润空间愈来愈小的情况下，基础设施投资回报率的稳定性 对投资者有很大吸引力。 公共环境建设项目涉及面极为广泛。一个基础设施 建设项目从立项到完工往往要涉及到研宄院、设计院、项 目上级单位、政府主管部门、建设单位、施工单位、承包 单位、监理部门、银行、保险、律师事务所、会计师事务 所等等。项目建成后公众参与率也极高。 公共环境建设项目开始由劳动密集型向技术密集型 转变。随着经济的快速发展，技术的不断进步，公众对公 共环境建设项目的要求标准也越来越高。新立项的项目中 新技术新工艺的比重越来越高。 公共环境建设项目对政府政策的依赖性很强。如高 速公路收费办法、城市排污收费等政策的制定和变更直接 影响到项目的可行性。“十五”期间，国家把建设重点投向 公共环境、基础设施的建设，各省、市也纷纷以兴建公共 环境项目来提高城市的承载能力，改善城市的投资环境， 为公共环境项目的建设提供了很好的机遇。 公共环境建第三章公共环境建设项目的特点及融资 渠道设项目巨额资金融通难度较大，需要探索多元化的融 资渠道。 公共环境建设项目作为一种“社会公共产品”，相 对于经济效益而言更重视其社会效益的发挥。 我国公共环境建设项目融资的必要性 公共环境建设项目融资方式的功能特点决定了私营机 构和公营机构对它都有兴趣。可以说，公共环境建设项目 融资不失为政府要加快基础设施建设步伐和私营机构为大 量资本求得长期稳定收益的一个好方法。因此不管是对政 府、投资人，还是对项目公司来说，公共环境建设项目融 资都是非常必要的，其必要性主要体现在以下几个方面。 利用资金 一般情况下，工程项目，尤其是基础设施建设往往严 重滞后，成为经济发展的“瓶颈”，需要政府加以改善，而 建设的基础设施项目需要巨额的资金，但政府都无能力拿 出，采用公共环境建设项目融资的多元化方式就可以在一 定程度上缓解政府由于种种原因，不能满足其基础设施建 设庞大的资金需求的矛盾。因而公共环境建设项目融资方 式是减轻政府及公共部门承担基础设施项目建设资金短缺 的有效方式。 风险转移 由于工程项目，尤其是基础设施项目的建设营运具有 长期性和不定性等特点，在项目的整个建设营运过程中存 在着一系列风险，采用公共环境工程项目多元化融资方式 后，风险转移给项目承建者和营运者，对于政府来讲，无 疑可以避免因风险可能造成的损失。 减轻责任 由于公共环境建设项目融资的全部责任转移到项目发 起人或项目承建者，不需要仅仅由政府对有关项目借款、 担保、保险负连带责任，这样就大大减少了政府的债务负 担，使政府不必为偿还债务而苦恼。因此，公共环境工程 项目多元化融资方式是降低政府债务特别是外债责任的一 种良好形式。 成本控制 无论在什么国家，在任何时期，国有工程项目完成建 设都特别容易超支，工程结算总是需要调整概算，采用公 共环境工程项目多元化融资方式通过承包人的投资收益与 他们发行的合同的情况相联系，以防超支，有利于承包人 通过有效的设计，严格控制预算，保证项目按时、按质完 成。 满足要求 采用公共环境工程项目多元化融资方式，可以使本来 急需建设而政府目前又无力投资建设的基础设施项目因其 他资金的进入，在政府有能力建设前，提前建成并发挥作 用，这就可以提前满足社会和公众的需求。同时，一旦项 目进入实施阶段，项目的设计、建设和营运效率都比较 高，这就使项目承办者或营运者以更好的服务或更低的价 格使社会和公众受益。 我国公共环境建设项目的常用融资模式 公共环境建设项目的融资模