公司投资决策流程.docVIP

PAGE PAGE 4 公司内部投资决策流程 一、投资理念 本公司的所有投资建议都是基于基本面分析和价值投资，通过深度挖掘具备核心竞争优势、景气度处于上升阶段、价值被低估的上市公司，为信托资产制定资产增值的投资建议，分享中国经济快速增长的成果。 二、投资策略 1、本公司采用 “自上而下”资产配置和行业配置，与“自下而上”精选股票相结合的投资策略，提出具备核心竞争优势、景气度处于上升周期、价值被低估股票的投资建议。 2、资产配置和行业配置主要采用“自上而下”的投资策略，通过对宏观政策与行业政策环境、宏观经济运行状况与趋势、行业景气度状况等基本面因素的分析判断，制定投资组合资产配置比例的投资建议；通过对各行业之间竞争结构、景气度状况与趋势的比较分析，制定投资组合中行业配置的投资建议。 3、精选股票主要采用“自下而上”的投资策略，通过对在企业层面竞争优势的分析、在行业层面景气度趋势的分析、在市场层面股票估值的定量分析，通过定性与定量分析相结合的股票分析与评级系统，制定股票组合的投资建议。 三、投资组织架构 1、本公司投资管理采用投资决策委员会领导下的投资总监负责制，投资决策委员会是公司负责投资决策的最高决策机构，负责制定资产配置的投资建议、投资额超过信托计划资产总值百分之五重仓股的投资建议、重仓股投资损失回顾及是否止损的投资建议、投资组合巨额损失回顾及止损方案的投资建议等。投资决策委员会成员包括投资总监、研究总监、投资经理、相关研究员等。投资总监为投资决策委员会主席，拥有最终投资建议的制定权。投资决策会议应形成书面决议，由参会人员签字并存档。 2、投资研究部负责宏观经济、政策环境、行业景气、上市公司等基本面研究，以及股票估值研究、证券市场分析等，并基于投资决策委员会制定的投资建议，制定投资组合的具体投资建议。 3、投资部设投资总监一名、研究总监一名、投资经理和研究员若干名。投资总监负责组织投资部开展投资研究工作，主持召开各种投资会议，制定投资组合的具体投资建议。研究总监负责协助投资总监制定研究标准，管理股票池与股票评级系统；指导、培养研究员等。研究员负责开展宏观经济与行业研究工作，吸收外部研究成果，研究行业竞争结构与景气度趋势，调研上市公司，撰写研究报告，报告研究成果。 4、投资决策委员会及投资部组织架构如下图所示： 5、研究总监负责股票池的日常维护，投资建议的提交，投资组合的风险控制和提示等。 四、投资流程 1、投资流程分为五个主要环节，包括基础研究并确定股票池、基本面研究并确定股票评级、制定投资建议、提交投资建议、投资组合月度回顾等，如下图所示： 基本面研究并 基本面研究并 确定股票评级 基础研究并 确定股票池 投资组合月度回顾 业绩评估 研究需求 信息反馈 制定 投资建议 提交 投资建议 2、基础研究并确定股票池。本公司制定投资建议的股票必须来自股票池，纳入股票池中的股票必须是基本面良好、估值合理、诚信度高的股票，通过对各行业及子行业中上市公司基本面的排序，选择具备核心竞争优势、景气度处于上升周期、估值合理的股票进入股票池。对于符合股票池选择标准的股票，由研究人员提出建议、经投资总监和研究总监批准后，纳入股票池。从股票池剔除股票按相同的流程执行。 3、基本面研究并确定股票评级。投资研究团队“自上而下”研究宏观政策与行业政策环境、宏观经济运行状况与趋势、各行业景气度状况与趋势等基本面因素；“自下而上”研究上市公司在企业层面的竞争优势、在行业层面的景气度状况与趋势、在市场层面的股票估值等基本面因素。投资研究团队建立股票评级系统，运用定性分析与定量分析相结合的股票评级方法，确定股票池内股票的评级。 4、投资研究会议。投资研究团队组织投资讨论会、投资晨会，促进投资研究团队内部充分的交流与沟通。投资讨论会每周至少召开一次，由投资总监主持，投资研究团队相关人员出席，主要讨论宏观经济、政策环境、行业景气、公司基本面等方面的研究报告及股票评级，作为制定投资建议的重要依据。投资晨会每日上午召开，由投资总监主持，主要讨论宏观经济、政策环境、行业景气和公司基本面等方面的最新跟踪信息。 5、制定投资建议。投资总监基于投资决策会制定的投资建议,根据投资研究团队的研究结论,经过投资研究会议的充分讨论,负责制定投资组合的具体投资建议。 6、提交投资建议。投资经理负责向信托公司提交投资总监制定的投资建议，并与信托公司及时沟通投资建议的执行情况，及时向投资总监反馈相关信息。 7、投资组合月度回顾。投资总监每月末对投资组合进行总结回顾，包括当月经济形势与证券市场回顾、当月投资组合的业绩评价、当月制定投资建议的分析评价，下月经济形势与证券市场分析，下月投资建议制定计划等。投资组合月度回顾报告提交投资决策委员会讨论通过后，提交信托公司。 投资决策委员会成员：