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斯蒂格利茨及其新凯恩斯主义经济理论 约瑟夫.斯蒂格利茨（Joseph，1943）是当代最负盛名的 经济学家和新凯恩斯主义重要代表人物之一。他对许多重 要的经济理论问题进行了开创性的研宄，涉及不完全信息、 风险、公司财务结构、道德风险、逆向选择、委托-代理、 激励结构、信息甄别、市场效率、效率工资、信贷配合、 组织结构、新古典增长和宏观经济学的微观基础等诸多领 域。为了分析的简洁和清晰，本文拟将斯蒂格利茨对上述 诸多领域的学术贡献，归结为分析工具（论风险）、理论应 用（论委托代理、道德风险、信息甄别和不完全市场）、特 定市场（保险、金融和劳动力市场）和宏观经济理论（微观基 础与基本特征）四个层次，分别予以简要的评述。 一、论风险问题 斯蒂格利茨对风险问题的研究，主要集中于他与罗斯 柴尔德0在70年代早期合作发表的一系列论文之中。 斯蒂格利茨在与罗斯柴尔德合作的论文《递增风险： 定义》（1970）中，首先对风险的传统定义进行了总结，并 提出了新的定义方法。他们认为，人们通常用四种定义来 说明一个随机变量（Y）较另一个随机变量（X）具有更大的风 险（假定二者均值相同），即：（1）随机变量Y等于随机变量 X加干扰项Z（均值为零的噪音）；（2）每一个风险规避者更 偏好X，即对一个凹效用函数而言，EU（X）^EU （Y）； （3）与 随机变量X相比，随机变量Y的概率密度函数在其尾部具有 更大的权数；（4）随机变量Y的方差大于X。通过对随机变 量的偏序进行检验，他们指出前三种定义是等价的，而第 四种定义则与之不同。为了更准确地把握风险的含义，他 们还对“更高的风险”给出了一个正规的定义，即如果一 个随机变量的密度函数是另一个随机变量的密度函数加上 一个“保持均值不变的差” （MeanPr eservingSp reads）,则 该随机变量具有更高的风险。其中，“保持均值不变的差” 是一个均值为零的分段函数。斯蒂格利茨与罗斯柴尔德的 这一定义，成为大多数论述风险问题文献的分析基础。 斯蒂格利茨在与罗斯柴尔德合作的《递增风险：经济 影响》（1971）论文中，进一步对递增风险的经济影响及其 具体应用进行了论述，分别就不确定性对储蓄收益率的影 响、资产组合选择问题、厂商的生产问题和厂商多期计划 问题等进行了深入的分析和考察，其主要结论包括：（1）均 方差分析方法一般会导致错误的结论、相关函数的凹行或 凸性条件可以用阿罗-普拉特的相对和绝对风险规避概念进 行表述；（2 ）厂商在不确定条件下的产出总是低于确定性条 件下的产出，厂商对递增风险的最优反应是削减产量而非 价格（这是新凯恩斯主义经济学的基石之一）。 这些发表于70年代早期的论文，奠定了斯蒂格利茨的 学术地位、并部分地奠定他的研究方向和风格。有人曾经 形象地指出：斯蒂格利茨的学术生涯，就是他关于风险和 不完全信息的基本思想在整个经济学领域不断传播的过程 、委托-代理和道德风险、信息甄别、不完全竞争等 理论 斯蒂格利茨对风险和不确定性的研究，直接导致了他 对委托-代理及道德风险、信息甄别、不完全竞争等问题的 研究。这些研究既是它对前述分析工具和基本思想的理论 应用，又构成了他对各种具体经济问题进行分析的立足点。 1.委托-代理和道德风险。斯蒂格利茨利用不完全信息 和非对称信息，对委托-代理及道德风险问题进行了研宄。 主要成果反映在其与阿诺特合著的《对道德风险的基本分 析》（1998）、《道德风险与非市场制度》（1 991）等论文之 中。 斯蒂格利茨等认为，不完全信息和非对称信息的存在 会引起委托-代理和道德风险问题。由于代理人和委托人的 利益和行为动机可能不一致、且存在非对称信息，因此， 代理人的行为可能不符合委托人的利益。他们指出，即使 发生这种情况（对委托人而言，代理人的行动并非最优秀 的），委托人可能仍然偏好代理人参与其中的结果、而非没 代理人参与时的情形。例如在刑事审讯中，杀人嫌疑犯可 能更偏爱雇用一个代理人（律师）所产生的结果（定罪为过失 杀人）、而不是没有代理人时的结果（判处死刑）。当然，最 符合委托人利益的结果（无罪释放）可能通过代理人的其它 行动（例如向法官行贿、做伪证等）取得。由于委托人不能 根据可观测到的信息完全推断代理人的真实行为，因而他 对代理人的能力、代理人根据委托人的利益采取行动的程 度等无法获得准确的了解。因此，斯蒂格利茨等将委托-代 理关系的特征描述为：委托人由于部分非对称信息的存在 而具有的风险的情形。 将努力函数引入分析模型，使得双方签订的合约对双 方的偏好集和机会集产生了间接的影响、并使得市场活动 更趋复杂。据此，阿诺特和斯蒂格利茨（1988）针对意外保 险指出：“即使预期效用函数、努力程度与发生意外事故的 概率的关系等基本函数是相当良好的，无差异曲线和可行