民间非正规金融的内生、演变与规范.docVIP

民间非正规金融的内生、演变与规范 ［摘要］文章分析了民间非正规金融的内生机理以及演变 逻辑，认为商业银行对中小企业实施信贷配给机制，是民间 非正规金融介入的内生契机，是诱致性制度变迁的结果，应 从市场行为、监管体系、信用环境、市场准入与退出机制、 风险防控机制等方面，设计规范民间非正规金融发展的创新 路径，引导我国民间非正规金融的健康发 ［关键词］民间非正规金融内生机理演变逻辑规范路 ［中图分类号］F830.9 ［文献标识码］A ［文章编号］1004-6623 (2013) 05-0109-04 一、民间非正规金融的内生机理分析 信贷配给是中小企业信贷市场的常态，也是导致中小企 业融资困境的根本原因。信贷配给是信贷市场上存在的一种 典型现象，在所有贷款申请人中，一部分人得到贷款，另一 部分人被拒绝，被拒绝的申请人即使愿意支付更高的利息也 不能得到贷款。由于中小金融机构的发育受到抑制，中小企 业间接融资的主要来源必须是国有商业银行。而国有商业银 行对中小企业客户信息了解不足，难以区分高风险和低风险 的中小企业，同时社会上又缺乏独立的资信、项目评估机构， 这就在国有银行与中小企业之间造成了信息不对称。银行无 法对贷款人的风险作出完全的信息估计。在信息不对称的情 况下，银行是按照平均收益最大化原则来选择最优放款决 策，因为利率的提高可能导致平均风险水平的上升，银行的 预期收益并不是利率的简单递增函数。在这种情况下所得到 的结果是，利率的提高可能降低而不是增加银行的预期收 益，银行宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款要 求，而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人的申请， 于是，信贷配给就形成了。信贷配给的形成将导致中小企业 融资需求的缺口，融资缺口的大小（幅度）就是民间非正规 金融介入的理论依据。 二、民间非正规金融发展的演变逻辑分析 民间非正规金融长期以来一直处于盲目和无序状态，既 未受到有效监管，也不受法律保护，其负面效应显著。如果 任其无序发展，风险长期积累，有可能出现严重后果。下面 从制度变迁视角阐述规范民间非正规金融发展的演变逻辑。 （一）民间非正规金融的产生一一诱致性制度变迁的结 果 民间非正规金融的产生和发展就是典型的“内生金 融”，是市场选择的结果。制度是约束人们行为的规则，制 度变迁体现为人们改变制度选择的行为，或称“制度行 为”，一般来说，它有强制性制度变迁和诱致性制度变迁两 种。 民间非正规金融的产生是典型的诱致性制度变迁，其制 度变迁如图1所示。首先，民间非正规金融的实施主体是个 人、企业或由它们组成的群体；其次，民间非正规金融是自 发的、自下而上的、局部的现象和行为；再次，民间非正规 金融是一种制度供给，它为个人和企业提供融资制度；最后， 民间非正规金融的产生增加了实施主体的利润，而且在金融 抑制和金融约束的条件下，这种利润是如此之高，以致于有 的人甘冒违法风险。更进一步说，民间非正规金融的产生主 要具有以下诱致性制度变迁成因：乡土社会是民间非正规金 融生存的土壤；金融改革路径安排使正规金融对农村和中小 企业供给不足；非国有经济和农村地区经济的发展内生出对 民间非正规金融的需求。 （二）民间非正规金融的规范发展__诱致性制度变迁 的必然趋势 新制度经济学派认为，如果没有政府干预，诱致性制度 变迁的发展规律应该是由小到大，由非正规到正规。伴随民 间非正规金融的快速发展，其经营区域和参加人数逐步扩 大，从而非正规金融的信息优势和成本优势逐渐减弱，传统 的正规金融对其产生的压力就越来越大，迫使民间非正规金 融逐渐从互助性金融组织，走向过渡性金融组织，最终成为 赢利性金融机构。这一规律已被发达国家的历史经验所证 实，而且即使是在今天的发迗国家，中小银行和其他的正式 的、非正式的金融机构、金融安排仍然存在。从美国的社区 借贷服务到早期商业银行、日本的无尽到互助银行、台湾的 合会到地区性民营银行等等非正规金融向正规金融演变的 事实可以看到，金融制度变迁最初的创新主体都不是政府， 而是民间自发的体制外的创新过程。 民间非正规金融作为对诱致性制度变迁的产物，经过多 年实践后，最终还是需要由政府来完成正式制度的供给。一 方面是制度需求原则的要求，从非公有制经济对我国的贡献 和非公有制经济对民间非正规金融的需要，完全可以说明这 种制度需求的有效性；另一方面是适当超前原则的要求，既 然民间非正规金融内生于经济发展之中，它并不是某一特定 阶段的产物和过渡性制度安排，也不会随经济的发展而自然 消亡，政府就应该尽早提供这种正式制度的安排，而不应被 动应付，民间非正规金融在发展到一定阶段后融入到正规金 融中来，是其必然趋势。 三、规范我国民间非正规金融发展的路径设计 （一）引导及规范民间非正规金融行为 现阶段作为正规金融的有益补