欧元在国际货币体系中的地位.doc

欧元在国际货币体系中的地位 国际货币体系从20世纪70年代开始20世纪50年 代和60年代，理论家都认为只有黄金才能作为世界货币， 纸币不能成为世界货币。但是，1971年8月15日美国宣布 美元与黄金脱钩以后，美元纸币成为国际货币，成为世界 货币。这打破了传统的国际货币理论。严格说来，国际货 币体系是从那个时候开始的，从美元强制成为国际货币开 始的。但其他国家的纸币则没有这样的幸运。因此，谈论 国际货币体系，实际上是说美元体系。当今的国际货币体 系实际是以美元为主导、为核心的体系。 汇率的本义区分了国际货币体系与非国际货币体系 在黄金与纸币挂钩的金汇兑或金本位制度下，汇率的 基本定义是各国纸币与黄金的兑换比率，各国纸币之间的 兑换比率是由此转换而来的。布雷顿森林体系崩溃以后， 才有了现代意义上的汇率各国纸币与国际货币之间的兑换 比率。不同货币之间的比率对于汇率来说，并不重要。 正因为划分了国际货币与非国际货币之间的差别，因 此，在世界范围内划分了国际货币体系与非国际货币体系。 长期以来，欧洲货币一直争取获得如同美元一样的地位， 在固定汇率制度的布雷顿森林体系下这并不紧迫，但70年 代以后，这个问题逐渐重要起来，纸币成为世界货币，不 仅可以解决黄金支付和汇兑的数量限制，并且可以谋取铸 币税和信用护张、通货膨胀的好处，谋取巨大的金融利益。 因此，欧洲一直试图出台一个统一货币来与美元抗衡，但 一直没有实现，经过将近30年的努力，1999年，欧元终于 问世，国际货币体系的演义从此开始。 美元体系是国际货币体系的核心 应该说，在欧元问世以前，除了美元以外，马克、日 元、法郎、英镑等通过特别提款权规定的特殊作用以及其 经济实力，也获得了名义上的国际货币（可以作为各国储 备货币）的地位。但是，这些货币在长期的发展与变化过 程中并没有获得持久的信任。这些货币国家本身长期以来 也一直以美元为计价单位，围绕美元来确定和调整汇率。 而美国在经济、技术、金融实力和军事上的领先以及政治、 外交、经济理论上的控制使得美元长期处于支配和领导地 位。冷战时代的特殊背景和特殊关系，使得布雷顿森林体 系崩溃以后，美元在事实上成为这些国际货币的核心货币 和领导货币，并在金融资产和金融利益上形成了一种固定 的格局。美国甚至利用其他国际货币的波动来转嫁或解决 自己的危机和困难。比如，1985年，美国出现财政赤字和 贸易逆差，美元面临贬值的危险，但是，西方国家通过P laza协议让日元持续升值，以形成对美元有利的局面，最 后使得日元升值导致金融泡沫。 以美元为轴心或核心的汇率波动，不仅导致国际货币 国家的汇率波动，从而使得非国际货币国家对美元以外的 国际货币产生怀疑和不信任，也导致非国际货币国家出现 汇率波动乃至汇率危机，并因此而觉得更加需要依赖和信 任美元。 上述历史过程及其控制的经验，使得美元逐渐成为具 有强制信誉和不能不接受的主导国际货币，而其他货币要 取得这种地位显得非常困难。也导致各国试图接受其他货 币作为国际货币的转化成本高昂，因此而形成对美元在事 实上的依赖，依赖美元作为自己的外汇储备，作为自己的 清偿手段等。 欧元在国际货币体系的地位不会很高 长期以来，美元作为国际货币的霸道以及对其他国家 金融利益的损害，导致国际社会对美元的厌恶，但是又无 可奈何。欧元的出世似乎给予了改变这种格局的期望。欧 元在出台之前的雄心勃勃以及某些舆论的简单分析都认为 欧元可以成为与美元抗衡的国际货币，因此大家纷纷给予 很高的预期。但这些预期经不起考验，欧元在国际货币体 系中的地位仍然依旧，并没有什么创造性的举动和力量。 为什么？原因在于国际货币的统治和支配地位并非简 单的经济和金融数量加总所能够说明的。欧洲的金融资产 和经济实力乃至未来的前景与美国比较可能不相上下，但 成为国际货币或国际货币的信誉并非仅仅从这些因素中 来。 货币的首要因素是信用和信誉，它需要制度的统一。 历史上，货币的统一和信誉是通过政权统一来实现的，当 今美元国际货币地位的确立与美国的政治、经济、军事、 文化和外交的统一以及金融统一及其扩张是分不开的。但 是，欧元作为国际货币仅仅是经济、金融数量的加总，不 具有统一的合力，虽然有很多的努力（央行的统一、政治 的联盟等），但还是不可能获得投资者的充分信任和预期， 一有风吹草动，就会对欧元内地位产生怀疑和动摇，而这 反过来也影响欧洲国家的信心以及货币、经济、金融政策 的统一。因此，如果说，欧元可以作为国际货币，而且一 定要取得与美元竞争或抗衡的地位，其花费的努力要远比 现在大得多，时间过程可能要更长。 由于大家对美元地位的不满导致对欧元期望过高。但 这种期望并不能立即成为支持欧元持久稳定的力量。所有 期望都是不稳定的，不持久的，会发生变动。当欧元不能 走强的时候