《王琳-套利》-公开·课件.pptVIP

中粮期货 忠良品格 * 供需关系的对比决定套利方向 产量:大豆减少;玉米增加 消费:豆粕和豆油刚性增加;玉米酒精和玉米淀粉糖生产规模被迫压缩或减速. 库存:大豆急剧减少;玉米减少. 供需关系:大豆彻底扭转,由坏向好;玉米继续保持紧张. 结论是:套利方向是买入大豆,卖出玉米. 中粮期货 忠良品格 * 套利对象之间的相对强弱分析 中粮期货 忠良品格 * 套利对象的波动率分析 中粮期货 忠良品格 * 大豆的波动率要大于玉米,两者相对波动率为15%左右. 套利结果 中粮期货 忠良品格 * 二、油脂油料关联套利实务 3、油脂品种间套利 豆油、菜油及棕榈油都是植物油脂，在食用上有着共同的替代性。三种油脂这种彼此联系又互相有区别的关系符合关联套利的要求。 中粮期货 忠良品格 * 3、油脂品种间套利 中粮期货 忠良品格 * 单位：元/吨 豆油（四级） 棕榈油（24度） 菜籽油（四级） 豆油（四级） 500-1000 150-500 棕榈油（24度） 500-1000 650-1500 菜籽油（四级） 150-500 650-1500 三大油脂现货价格差价统计 3、油脂品种间套利 虽然三者之间存在紧密地联系，但三者之间并存在内因约束机制，应该严格按照关联套利的各项要求，去分析研判套利机会。 由于目前三种油脂期货品种上市较晚，套利模型仍处在积累资料和建模阶