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PAGE PAGE 11 PAGE PAGE 11 财务管理历年考点 年份 名词解释 简答题 案例分析题（计算题） 2000 财务管理假设 企业筹资管理的基本原则 投资报酬率 2001 直接标价法 判断财务指标优劣的标准 净现值 2002 风险报酬 投资决策中现金流量的构成 财务杠杆 2003 财务管理假设 证券投资组合风险的分类 筹资决策 2004 风险报酬 四种最主要的股利分配政策 财务杠杆 2005 系统性风险 企业短期偿债能力指标 净现值 2006 直接标价法 四种最主要的股利分配政策 每股盈余无差异点处的息税前利润 2007 并购 资金结构中负债的意义 净现值 2008 固定成本 投资决策中项目现金流量的构成 普通股、债券资本成本、每股盈余的息税前利润 2009 财务管理理论结构 国际财务管理特点 净现值 2010 交易风险 企业筹资管理的基本原则 应收账款周转天数、存货周转天数、速动比率、流动比率 2011 年金 可转换债券筹资的优缺点 净现值 2012 净现值 股份公司股利政策的类型及其含义 每股收益无差别点的息税前利润及其每股收益、筹资方案 2013 内部报酬率 简述股票回购的含义和动机 长期借款的资本成本；公司债券的资本成本；普通股的资本成本；计算全部资本的加权平均资本成本。 2013年 8. 杜邦分析体系的核心指标是_____A. 权益乘数 B. 总资产报酬率 C. 销售净利率 D. 所有者权益报酬率答案：D9. 有利于企业保持最优资本结构，使加权平均资本成本最低的股利政策是_____A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策C. 固定股利支付率股利政策 D. 低正常股利加额外股利政策答案:A10. 当利率为8%时，年金现值系数为6.710；当利率为9%时，年金现值系数为6.418，则年金现值系数6.666对应的利率为_____A. 8.11% B. 8.15% C. 8.42% D. 8.76%答案：B 4. 与债务筹资相比，普通股筹资的特点有_____A. 不用偿还本金 B. 资本成本较大C. 筹资风险较大 D. 没有固定的利息负担E. 能增强公司信誉 答案：ABDE 4. 内部报酬率：又称内含报酬率（用IRR来表示）是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 4.简述股票回购的含义和动机。股票回购是指公司出资购回公司本身所发行的流通在外的股票。在公司进行股票回购时，由于市场上流通的股票数量将减少，在公司总利润不变的情况下，公司流通在外的股票的每股收益将会有所提高，从而导致股价上涨，股东可以从股票价格的上涨中获得资本利得。 公司采用股票回购方式主要出于以下动机： （1）分配公司的超额现金。如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，就可以采用股票回购的方式将现金分配给股东。 （2）改善公司的资本结构。如果公司认为其股东权益资本所占比例过大、资本结构不合理时，就可能对外举债，并用举债获得的资金进行股票回购，以实现公司资本结构的合理化。 （3）提高公司股票价格。由于信息不对称和预期差异的影响，股票市场可能存在低估公司股票价格的现象，在这种情形下，公司可进行股票回购，以提升股票价格。 案例二：某公司在2012年初创时，拟定的初始筹资总额为2000万元。其筹资方案如下：向银行申请长期借款400万元，年利息率为8%，平价发行公司债券600万元，票面利率为10%，期限为3年，每年付息一次，到期偿还本金；发行普通股筹资1000万元，该股票的β系数为1.5，已知无风险报酬率为4%，股票市场的平均报酬率为10%。公司的所得税税率为25%。以上筹资均不考虑筹资费用。要求：1.计算长期借款的资本成本；2.计算公司债券的资本成本；3.计算普通股的资本成本；4.计算全部资本的加权平均资本成本。解：1.长期借款的资本成本=400×8%×（1-25%）÷400=6%　　 2.公司债券的资本成本=600×10%×（1-25%）÷600=7.5% 　　 3.普通股的资本成本=4%+1.5×（10%-4%）=13% 　　 4.全部资本的加权平均资本成本=400÷2000×6%+600÷2000×7.5%+1000÷2000×13% 　　 =9.95% 2012年 8．下列各项财务指标中，反映企业盈利能力的指标是____D_________。 A．现金净流量比率??? B．应收账款周转率 C．利息周转倍数????D．销售净利率 9．下列各项因素引起的风险属于系统性风险的是????A ??????。 A．货币政策变化引起的风险??? B．公司经营决策失误引起的风险 C．公司投资失败引起的风险??? D．公司在法律