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第PAGE 16页 实 训 成 果 财务管理实训成果 财务管理实训成果 第PAGE 19页 P69 第2章 第1题： 假设你打算购买一份保险合同，合同成本为1100000元，该合同约定在未来的20年间，保险公司每月将支付6000元给你，此时的年利率是3.5%。请问可否购买这份保险？当利率为多少时，这份保险合同就是一份公平的合约？ 解：（1）使用PV函数： 由函数计算结果表明：只要花费1034554.61就可以得到6000元，但是现在成本是1100000元，大于1034554.61元，所以不可购买这份保险。 （2）使用RATE函数： 因为按月计息，由以上函数计算可知月利率为0.23%，所以年利率=0.23%×12=2.76% 第2题： 某企业准备10年后购买一台设备，为此该企业现在将5万元存入银行，此外还计划在以后的前5年中每年存入银行1万元，在后5年中每年末存入2万元。假设银行存款的年利率为8%，复利计息，则第10年末该企业可以从银行取出多少钱？若10年后需要购买的设备价值为30万元，该企业届时能否购买此设备？ 解：企业10年后可从银行取出的钱计算如下： 10年存入的款项 年数 第1年 前5年 后5年 第10年末终值合计 存入款项 5万元 每年末1万元 每年末2万元 　 第5年末终值 　 ￥5.87万元 　 　 第10年末终值 ￥10.7946万元 ￥8.6200万元 ￥11.7332万元 ￥31.15万元 由以上计算结果可知：第10年末可以从银行取出的钱=10.7946+8.6200+11.7332=31.15万元30万元 所以，企业届时不能购买此设备。 第3题： 小王用银行贷款购房，年利率12%，贷款金额40万元，贷款期限6年，每月月初还款，问每月还款额为多少，6年到期后总计还款金额为多少？ 解：（1）使用年金的PMT函数： 由函数计算结果可知，每月还款额为7742.65元。 （2）使用年金的FV函数： 由计算结果可知，6年到期后总计还款金额为818839.67元。 第4题： 分析以下三种购房头期款筹备的方案哪一种最理想（假设头期款金额为100万元）: 第一，向工商银行办理4年期的贷款，年利率9%； 第二，向姐姐借款，4年期不计利息，到期还本140万元； 第三，向建设银行申请为期20年的贷款，每年年末分期付给银行12万元，到期不需还本。 解：（1）第一种方案： 由上表计算可知，第一种方案4年后的终值是1411581.61元 （2）第二种方案： 4年后到期还本140万元（即1400000元）。 （3）第三种方案： ①、使用RATE函数，求出利率 由上表计算可知，方案的利率为10.32% ②、使用PV函数，求现值 由上表计算可知，第三种方案的现值为999704.77元。 综上述计算可知，应选择第三种方案。 P88 第3章 第1题： 某企业发行面值为100元、票面利率为10%、偿还期限为8年的长期债券，该债券的筹资费率为2%，按面值发行，所得税税率为33%。请计算长期债券的资本成本。 解： 由上表计算可知，长期债券的资本成本是6.84%。 第2题： 某企业发行普通股股票，每股的发行价格为8元，筹资费用率为3%，第一年年末每股股利为0.6元，股利的预计增长率为5%。请计算该普通股的资本成本。 解： 由上表计算可知，普通股的资本成本是12.73%。 第3题： 某公司在初创时期拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选方案，有关资料和测算如表3-3。要求确定该公司最佳资本结构。 表3-3 甲、乙两个备选方案资料和测算 筹资方式 甲 乙 筹资额（万元） 资本成本 筹资额（万元） 资本成本 长期借款 50 5% 100 6% 公司债券 150 9% 100 7% 优先股 50 12% 80 13% 普通股 250 15% 220 14% 合计 500 — 500 — 解：使用SUMPRODUCT函数计算： 由上表计算可知，甲方案的综合资本成本为11.90%，乙方案的综合资本成本为10.84%，即甲方案的综合资本成本大于乙方案，所以，应选择乙方案。 第4题： 某公司拥有长期借款100万元、债券200万元和普通股300万元。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资金结构，随筹资额增加，各种资本成本的变化如表3-4所示。要求计算各筹资突破点及筹资范围的边际资本成本。 表3-4 资本成本变化情况表 筹资方式 新筹资额 资本成本 长期借款 50万元及以下 50万元以上 4% 6% 发行债券 80万元以下 80万元以上 7% 9% 普通股 50万元以下 50~100万元 100万元以上 10%