两类期权的保险精算定价方法-概率论与数理统计专业论文.docxVIP

中图分类号： 中图分类号： 021 密级： 公开 UDC： 510 学校代码： 10094 诃4￡；；币■哪g(●印 菡尤李 硕士学位论文 (学历硕士) 两类期权的保险精算定价方法 The actuarial pricing method of two types options 研究生姓名：赵宝林 指导教师：李翠香教授 学科专业名称：概率论与数理统计 研究方向：金融工程与风险管理 论文开题日期：2014年4月3日 万方数据 学位论文原创性声明本人所提交的学位论文《两类期权的保险精算定价方法》，是在导师的指导下，独 学位论文原创性声明 本人所提交的学位论文《两类期权的保险精算定价方法》，是在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的原创性成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人 和集体，均己在文中标明。 本声明的法律后果由本人承担。 论文作者(签名)：缸宝林 指导教师确认(签名)： 挥秀 功陟年岁月够日 历』1年p磁，日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解河北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学 位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权河北师范大学可以将学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手 段保存、汇编本学位论文。 (保密的学位论文在 年解密后适用本授权书) 论文作者(签名)： 之饼 指导教师(签名)： 群易 2D侈年占月涉日 力垆厂月订日 Ⅱ 万方数据 摘 摘 要 期权是一种金融衍生产品，期权的定价问题是金融数学的核心问题之一．传统的期 权定价通常都是假设金融市场是无套利、均衡、完备的，然而这往往无法解释真实的 金融市场，使其应用受到了一定的限制．1988年Bladt和Rydberg首次提出期权定价的保险 精算方法．该方法不涉及任何经济假设，在有套利、不完备、非均衡的市场上也能适用． Bladt和Rydberg的基本思想是无风险资产按无风险利率折现，风险资产按期望收益率折 现．他们认为欧式看涨期权的保险精算价格为 C．R(S，t)=吲(e一弘‘n’sr—e-r(r-t)K)1{。州T-t)曲。叫～)K}] 其中肛为S’的收益率，，’为无风险利率．2008年郑红，郭亚军给出了欧式看涨期权的另一种 保险精算价格的定义： 眈G(S t)=E【(e—p(T一‘’岛一e-r(T-t)K)listKt]． 基于这两种定义，一些学者研究了期权的定价问题．本文将研究以下内容： 首先，以欧式看涨期权为例分析这两种保险精算定义，通过分析比较认为Bladt和Rydberg 的定义更合理． 其次，在无风险利率r(t)遵循Vasicek模型的条件下，推导出欧式看涨看跌期权的保险 精算定价公式． 最后，借助测度变换及鞅方法，得到了指数障碍期权的保险精算定价公式． 关键词： 欧式看涨期权，障碍期权，Vasicek模型，测度变换，鞅 HI 万方数据 AbstractOption Abstract Option is one of financial derivatives．The option pricing is one of the core problem of financial mathematics．Traditional option pricing is based on the financial market there is no arbitrage，equilibrium and complete．This catl not explain the real financial market SO its application is subject to certain restrictions．In 1998 Bladt and Rydberg first put forward the actuarial option pricing approach,which does not involve in any economic assumption and Can be used in the arbiuage，incomplete and non—equilibrium market．Bladt and Rydberg’S basic idea is that risk-free assets is discounted by the risk-free interest rate and risk assets is discounted by expected return．They think the actuarial price of European