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信息环境对公允价值债务契约有用性的影响研究 不同信息环境下的公允价值信息是否以及如何影响债务契 约是一个值得深入研宄的问题。文章以2010?2012年A股上市公司 为研究样本，采用分组检验和逐步多元回归方法，从信息不对称的角 度实证研宄了公允价值与债务契约之间的关系。结果表明，信息环境 是影响公允价值发挥债务契约有用性的重要因素，并且随着公司与投 资者之间信息不对称的降低，公允价值对债务契约的增量解释作用显 著提高。本文的研究结论为管理层改善信息环境，提高公允价值的决 策相关性提供了理论依据。 关键词：公允价值信息环境债务契约 一引言 自我国上市公司遵照新会计准则要求引入公允价值计量属性以 来，公允价值信息能否提高会计信息的决策相关性一直是人们研宄的 重点。决策相关性包括价值相关性和契约有用性。其中契约有用性是 指会计信息能够利于会计契约的缔结，减少契约签订过程中交易双方 的信息不对称，保证契约行为的顺利进行。目前，虽然己有学者研究 表明公允价值信息有利于债务契约的签订（刘慧凤等，2012；罗楠等， 2012），但公允价值信息发挥债务契约右用性的市场机制还没右得到 深入探讨。 在现实环境中，资本市场上的信息不对称是普遍存在的，尤其 是在中国市场经济不健全的背景下，公司内部经营者对自己的财务状 况、经营风险等真实情况有比较清楚的认识，而债权人却很难获得这 方面的真实信息。这种信贷