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浅谈企业并购的税务筹划 ［摘要］合理的税务筹划不仅可以降低企业并购的成本， 实现并购的最大效益，甚至可以影响企业并购后的兴衰存 亡。企业并购的税务筹划包括：选择并购目标企业环节的 税务筹划；选择并购出资方式环节的税务筹划；选择并购 所需资金融资方式环节的税务筹划；选择并购会计处理方 法环节的税务筹划。［关键词］企业并购；税务筹划；税收 负担 并购是企业重要的资本经营方式，企业可以通过并购 进行战略重组，达到多样化经营的目标或发挥经营、管理、 财务上的协同作用，使企业取得更大的竞争优势。而税收 作为宏观经济中影响任何一个微观企业的重要经济因素， 是企业在并购的决策及实施中不可忽视的重要规划对象。 有些企业甚至将获得税务优惠列为并购行为的直接动机之 一。不论企业的并购行为出于何种主要动机，合理的税务 筹划不仅可以降低企业并购的成本，实现并购的最大效益， 甚至可以影响企业并购后的兴衰存亡。本文试寻找企业并 购行为中可能作出税务筹划的环节及筹划原则，以实现企 业并购的最大经济效益。 一、选择并购目标企业环节的税务筹划 目标企业的选择是企业并购决策的最重要内容，在选 择目标企业时可以考虑以下与税收相关的因素，以作出合 理的有关纳税主体属性、税种、纳税环节、税负的筹划： 目标企业所在行业不同形成不同的并购类型与纳税 主体属性、纳税环节、税种的筹划。并购企业若选择在同 一行业的生产同类商品的竞争对手作为目标企业，则是横 向并购，以达到消除竞争、扩大市场份额、增加垄断实力、 形成规模效应的目标。从税收角度看，由于并购后企业的 经营行业不变，横向并购一般不改变并购企业的纳税税种 与纳税环节的多少。从纳税主体属性上看，增值税小规模 纳税人由于并购后规模的扩大，可变为一般纳税人。并购 企业若选择与企业的供应厂商或客户的合并，则是纵向并 购，以达到加强各生产环节的配合进行协作化生产的目的。 对并购企业来说，由于原来向供应商购货或向客户销货变 成企业内部购销行为，其增值税纳税环节减少。由于目标 企业的产品与并购企业的产品不同，纵向并购还可能会改 变其纳税主体属性，增加其纳税税种与纳税环节。比如钢 铁企业并购汽车企业，将增加消费税税种，由于税种增加， 可以说相应纳税主体属性也有了变化，企业经营行为中也 增加了消费税的纳税环节。并购企业若选择与自己没有任 何联系的行业中的企业作为目标企业，则是混合合并。这 种并购将视目标企业所在行业的情况，对并购企业的纳税 主体属性、纳税税种、纳税环节产生影响。比如，一钢铁 生产企业并购房地产企业，将增加营业税税种与纳税环节。 目标企业注册资金类型不同与税收筹划的关系。目 标企业按其资金来源性质可分为外资企业与内资企业，而 我国税法对内外资企业的税收区别对待，实行的税种、税 率有较大差别。一般来说，外资企业享有较多的税收优惠。 因此，并购企业在选择目标企业时，可以选择外资企业， 若并购后外资占并购后企业资金的法定比率后可申请注册 为外资企业，从而可享受外资企业的所得税优惠措施和优 惠汇率，并可免除诸如城市维护建设税、城镇土地使用税、 房产税、车船使用税等不对外资企业征收的税种。 目标企业的财务状况与所得税的筹划。并购企业若 有较高盈利水平，为改变其整体的纳税地位可选择一家具 有大量净经营亏损的企业作为目标企业进行并购，通过盈 利与亏损的相互抵消，实现企业所得税的减免。如果合并 纳税中出现亏损，并购企业还可以实现亏损的递延，推迟 所得税的交纳。但必须警惕目标企业可能给并购后整体企 业带来的不良影响，特别是利润下降对其市值的消极影响 及并购企业为整合目标企业而向目标企业过度提供资金造 成的“整体贫血”，以防止将并购企业拖入经营困境。 目标企业所在地与并购税务筹划的关系。我国对在 经济特区、经济技术开发区注册经营的企业实行一系列的 所得税优惠政策。并购企业可选择能享受到这些优惠措施 的目标企业作为并购对象，并购后改变并购后整体企业的 注册地，使并购后的纳税主体能取得此类税收优惠。 二、选择并购出资方式环节的税务筹划 企业并购按出资方式可分为以现金购买资产式并购、 以现金购买股票式并购、以股票换取资产式并购、以股票 换取股票式并购。后两种以股票出资的方式对目标企业股 东来说，在并购过程中，不需要立刻确认其因交换而获得 并购企业股票所形成的资本利得，即使在以后出售这些股 票需要就资本利得缴纳所得税，也己起到了延迟纳税的效 果。而我国税法规定只对现金红利征所得税，对资本利得 不征所得税。目标企业股东可以得到完全的免税作用。而 用前两种现金出资的方式，目标企业股东在受到以红利形 式发放的现金时要缴纳所得税，而无法取得免税或递延纳 税的优惠。 三、选择并购所需资金融资方式环节的税务筹划 各国税法一般都规定，企业因负债而产生的利息费用 可