行业增速筑底回暖静待政策压力释放.pdfVIP

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2019-06-18 发布于天津
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行业研究报告行业增速筑底回暖静待政策压力释放生物医药 2012 年 5 月 10 日 —2012年医药行业一季报点评优异（维持）所在行业最近 52 周走势：报告要点： 5.00% 30000  一季度行业收入、利润增速环比上升。截止到 2012 年 3 月医药行业 0.00% 25000 -5.00% 实现销售收入 3616.90 亿元，同比增长 23.20%，实现利润总额为 20000 -10.00% -15.00% 15000 346.60 亿元，同比增长 14.39%，收入和增幅维持在历史均值附近， -20.00% 10000 环比有所上升，利润增幅仍大幅低于 25.43%的历史均值，但环比有 -25.00% 5000 -30.00% 所上升，我们认为利润增速触底回升在下半年是大概率事件。 -35.00% 0 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1  全行业毛利率保持平稳，利润率出现短暂背离。2012 年 3 月行业销成交金额医药生物(申万) 上证综合指数售毛利率为 29.71%，基本保持平稳态势，盈利方面，2012 年 2 月，相关研究报告行业销售利润率已经达到 9.33%，依然维持在较高水平，主要由于行业期间费用率的下降。但 2012 年一季度期间费用率环比有所上升，导致毛利率和净利润率出现了相背离的走势。报告作者：  上市公司营业收入增速趋平稳，净利润增速不容乐观。2012 年第一国联证券医药组季度医药行业上市公司实现营业收入 1174.388 亿元，同比增长组长：周静 20.65%，营业收入增速放缓是由于药品降价和医保控费等政策影响所执业证书编号：S0590210100010 致。联系人：联系人：杨扬刘生平王佳悦  行业短期偿债能力和营运能力有所下降。上市公司流动比率和速动电话： 0510