A股策略周报：蓝筹股有望引导指数继续震荡上行.pdf

2012 年5 月7 日 证券研究报告·每周投资策略 策略研究 蓝筹股有望引导指数继续震荡上行 ——A 股策略周报 宏观策略组 徐海洋 首席策略分析师 执业证书编号：S0070510120002 电话：021 本周策略观点： 邮箱：xuhy@  本周后半期是重要经济数据发布期 付豪杰：策略分析师 本周后半期是重要经济数据发布期。从预测值来看，经济层面与3 月相比较 执业证书编号：S0070511100001 为平稳，与去年同期相比会出现不同程度的下滑；物价方面 PPI 和CPI 继续下 电话：021 邮箱：fuhj@ 行；新增人民币信贷方面，预计回落至7,500-8,500 亿元之间，属正常水平。上 述数据只是一个预测，本周将再次面临预期和现实之间的博弈。从预测值来看， 联系人 经济数据较上月没有过多惊喜和担忧。 北京：罗美思  两个沪深300ETF 基金超过500 亿元的资金将建仓 电话：010 邮箱：luoms@ 首批跨市场交易型开放式指数基金 4 月底已经结束募集，从金额上看比较 上海：徐立 大，据称超过500 亿元，其中，华泰柏瑞沪深300ETF 近330 亿元，嘉实沪深 电话：021 300 ETF 近200 亿元。我们认为，此次两个沪深300ETF 产品建仓金额比较大， 邮箱：xuli@ 以沪深300 指数相关的标的股票在5 月将有所表现，而5 月过后我们由于对经 相关报告 济增速下滑的担忧则对指数表现持谨慎态度。 《震荡市，挣扎中前行》5 月A 股投  本周投资策略 资策略05.02 《阶段性上涨行情有望延续》策略周 在5 月投资策略报告中我们指出，四月上涨行情有望阶段性延续。主要是基 报04.23 《反弹空间有限》策略周报04.16 于三个理由：一是因为金融创新，特别是券商创大会召开行情一时不会结束；二 《边看边打,边打边看》二季度A 股投 是因为货币政策松动的预期还将存在，降准在本月底或五月初可能会实现，为缓 资策略04.05 《接受基本面考验，业绩主导未来行 解财政存款上缴带来的压力，上周央行实现的 7 天650 亿逆回购，表明央行在 情》策略周报03.26 货币政策上“预调微调”的步调仍没有改变；三是因为随着春季开工的持续推进， 《反弹行情步入尾声》事件点评03.15 《继续防御，密切关注政策动向》策 固定资产投资环比增长，二季度经济有望环比改善，经济增速下滑幅度有望收窄。 略周报03.12 《3 月行业波动性大，适当防御》3 月 当初对5 月上涨延续性和上涨的幅度多少有些纠结，现在来看，不仅方向上 A 股投资策略03.05 明确了不少，而且上涨幅度可能会超预期。除上面的三个理由外，主要是因为两 《流动性改善与业绩下滑的博弈》2 月A 股投资策略报告02.06 个深沪300ETF 基金在5 月建仓给指数走势指明了方向，且沪深300 以大中盘 《转型之惑》2012 年A 股年度策略报 蓝筹股为基础，蓝筹股的上涨无疑对指数上升是重大支撑。同时提示，在两个深 告12.01 沪300ETF 基金建仓完毕之后，我们对行情则持谨慎态度。 综合上面的分析，我们认为未来一段时间行情呈现“二八”走势的可能性大， 重点关注以下几个方面：（1