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人民币业务开展中存在问题及政策建议 摘 要：针对当前资本项下人民币业务存在的部门监管合 作、套利融资、本外币灵活出资、资本金本外币管理口径、 境外投资本外币管理衔接、银企约束等六大问题进行了深入 剖析，并结合实际提出了职能协调、信息共享、产品创新、 系统完善、整体监测、统一监管等六条政策性建议。 关键词：资本项目 人民币 部门协调 套利融 资 为扩大资本项下跨境人民币业务发展，规范银行和境内 外机构业务操作，人民银行和外汇局相继出台了有关文件， 有力地推动了资本项下跨境人民币业务顺利开展。但是，无 论从监管层面还是从业务操作方面来看，资本项下跨境人民 币业务尚存在一些问题，亟待进一步完善。 1.存在问题 1.1部门协调管理有待加强 ①法规、系统相对独立 为配合资本项下人民币跨境业务的推出，人民银行和外 汇局相继出台了一系列政策法规和操作细则，但由于相关管 理分布于不同部门和岗位，独立性较强，加之业务系统关联 度不够，难以形成数据共享，导致部门监管合力不足。如根 据《中国人民银行关于明确外商直接投资人民币结算业务操 作细则的通知》（银发）规定，新设立外商投 资企业凭商务主管部门颁发的批准文件就可在注册地银行 开立人民币资本金专用存款专户，而部分外商投资企业容易 忽视外汇登记环节，直接到银行办理开户，导致部分以跨境 人民币进行直接投资的外商投资企业外汇登记和开户游离 于外汇局监管之外。 ②双重管理加重银企负担 一是按照相关规定，直接投资项下跨境人民币业务需要 到人民银行和外汇局分别办理登记手续，信息重复登记加重 企业负担。二是对于资本项下跨境人民币收支信息，银行要 分别进行国际收支统计信息申报、人民币跨境收付管理信息 申报，如涉及直接投资，还要登陆直接投资外汇管理信息系 统进行信息申报，资金流出入重复报送加重银行负担。 1. 2套利融资加大跨境人民币监管难度 资本项下跨境人民币业务开展以来，受人民币国际流通 性不足，而境内外汇差、利差客观存在等因素影响，各银行 充分利用海外分行优势，纷纷推出资本项下创新产品，如人 民币转汇款业务、跨境汇付通、资本项下海外代付业务等， 虽然名称不一，但实质都是将境内结汇移至境外，套取境内 外利差、汇差，降低企业购汇成本的同时银行获取中间业务 收益，在银企“双赢”的背后却对国内紧缩性的货币政策形 成一定冲击。以境外直接投资业务为例，按照现行规定，境 内机构办理完境外直接投资外汇登记后，可直接到银行办理 资金汇出，由于目前没有资金汇出时间限制，因此给银行和 企业预留出足够时间完成海外代付整个操作流程，虽然银行 最后进行了境外投资跨境人民币流出备案，但由于投资款实 际流出日与实际到账日的差异，将导致数据统计监测失真。 1.3本外币灵活出资受限 境外投资者出于资金成本的考虑，往往根据具体经济金 融形势对投资资金进行多币种搭配，而依据目前规定，境外 投资者以人民币来华投资，商务主管部门需在批复中明确出 资货币形式和金额，并且直接投资外汇管理信息系统现有功 能也不支持灵活出资操作，即在“出资形式”中必须要求填 写“现汇”和“跨境人民币”的具体金额。如果受境内外汇 差、利差波动的影响，境外投资者投资币种金额多次发生变 动，外商投资企业需到商务部门反复申请变更批复，外汇局 也需要多次为企业办理外汇变更登记，从而增加了工作量， 降低了工作效率。 1. 4资本金本外币管理口径不一 自2011年下半年以来，一系列加强资本金结汇审核等 外汇管理文件相继出台，有效控制了资本金结汇速度和规 模，为规避外汇资本金结汇审核，降低按实需结汇造成的汇 兑损失，部分境外投资者纷纷由现汇出资变更为跨境人民币 形式出资，外商投资企业在外汇局办理完跨境人民币验资询 证后，即可在经营范围内自行支配资金，较资本金结汇管理 宽松许多。另外，目前直接投资外汇管理信息系统对跨境人 民币备案只限于流出、流入环节，外汇局对于跨境人民币境 内使用缺乏延伸监测手段，存在监管盲区，资金使用的真实 性和合规性难以保证，容易导致“热钱”以人民币直接投资 的方式流入境内。 1. 5境外直接投资本外币管理有待衔接 按照《境外直接投资人民币结算试点管理办法》（中国 人民银行公告［2011］第1号，以下简称《办法》）第五条规 定：境内机构所在地外汇局应当在收到境内机构提交的前期 费用汇出或境外直接投资登记相关申请材料之日起3天内完 成信息登记手续，而目前外汇局对类似行政许可申请通常规 定在20个工作日内予以办理。《办法》第十四条规定，境内 机构发生各类信息变更以及增资、减资、股权转让或置换、 合并或分立清算等情况，应在发生之日起30天内将上述变 更情况报送所在地外汇局，而目前相关外汇政策对于境外投 资发生上述变更事项的，要求境内企业在变更后60天内到