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外资进入中国金融业的途径 【特别策划F?ECII,1J(HEMES WaysofForeig nFundsEnteringChineseFinanciallndustrial 外资进入中国金融业的途径 短期进入中国金融业的途径 合格的境外金融机构参股川国银行 业受到积极鼓励其主要政策目标,一 是推动银行业的产权结构调整,二是寻 求新的资本金补充渠道.2003年12月 8日，中国银监会发布《境外金融机构 投资八股中资金融机构管理办法》，鼓 励境外金融机构中长期投资入股中资金 融机构. 该《办法》允许境外金融机构按照 自愿和商业的原则，参与中资银行业金 融机构的重组与改造，并对投资入股的 条件与程序加以适当的规范，改变了以 往外资入股需要逐个请示上报的做法， 减少了个案之间的差别与不确定性.因 此,在参股，合资，独资这三种外国银 行可有皂选择的模式中，近期以参股和合 资为主最受到政府认可?参股和合资可 使外国银行与东道国优势互补，达到 “双赢”的目的.当前，中国正在对全 国5万多家农村信用社以及一批城市信 用社，城市商业银行进行改革,中间的 机会不言而喻. 口巴曙松华屮炜 与大型传统国企合作.是进入中国 保险业的捷径现有的合资保险公司， 绝大多数选择了中国非金融行业巨头作 为合作伙伴?选择依托国内特大垄断企 业的财务资本和市场网络，并掌控经营 权，是外资的主要收获.对于这些超大 型国企而言,进入金融领域，并且将对 外购买金融产品的支出内部化,当然是 不错的选择?而且这些特大企业的上下 游产业伙伴带给外方出资人的巨额团体 业务市场，难以估量. 屮资保险公司积极寻求补充资木 521西部论丛2004.5 金，为外资的介入创造了多方面的条 件.为了补充资本金，中资保险公司会 积极寻求多种解决方法.首先是定向募 集，屮国保监会将修订《向保险公司投 资入股暂行规定》，以便吸引包括外资 在内的，看好中国保险市场的资金进入 保险业;其次是境外上市:第三则是发 行次级债?境外上市和次级债的发行为 海外投资者提供了一个投资屮国保险市 场的新的选择渠道. 屮国合资基金业发展前景广阔，同 时也会面临中资基金管理公司强劲的市 场竞争不过，在我国的资本项冃管制 逐渐放松后，如果允许合格的国内投资 者用外汇买卖境外的投资品种,合资基 金公司由于拥有熟悉境外市场的外资机 构，将会很有优势. 外资金融机构进入中国市场 应当注意的问题 与111国金融机构建立良好合作基础 I ■的竞争关系以银行业为例，尽管屮 国的银行业，特别是国有银行业在治理 机制和经营管理水平上与外资银行有一 定的差距,但是屮资银行长期经营屮积 累形成的相对广泛的分支机构网络，雄 厚的客户基础和对于中国金融市场的了 解,使得中资银行在市场中依然有其独 具的竞争力?外资银行的进入,应当建 ,2c在与屮资机构的良好合作关系基础 上,实际上许多业务的开展还需要中资 银行的支持?在此基础上，外资银行应 当着眼于自身有竞争优势的客户和市 场,注重金融创新，进而寻求市场空间 的拓展. 要从中国金融市场体系发展中最为 急需的环节着手外资金融机构进入屮 国市场，也应当对自身的竞争优势进行 客观的评估，同时分析自身具备的业务 优势是否是屮国金融市场发展所急需 的.例如，农业保险是世贸框架下替代 直接补贴来扶持农业的通行做法，屮国 忖前缺乏这个领域的冇经验的公司.因 ffii农业保险方面的优秀保险公司白然会 受至Ij青睐. 充分发挥混业经营的体制优势目 前,中国正处于从分业经营向混业经营 的转换过程屮，屮国层出不穷的金融控 股公司就是一个有代表性的-Z1Z台.在这 个方面，外资金融机构通常积累了一定 经验，如果能够充分发挥混业经营体制 优势，开发出适应市场需求的金融产 品，不仅能够推动中国金融体制的转 换，而且:?J■二T■中国的金融创新，对于外 资金融机构拓展生存空间，也有积极的 意义. 要对中国的金融市场进行客观的风 险收益评估中国的金融市场与成熟市 场相比存在着明显的差距，同时也有着 巨大的开发潜力,其中存在的差距和产 生的利润空间使得中国成为世界上为数 不多的能够看到赢利前景的市场.但进 入其中任何一个领域，都可能会遇到意 想不到阻碍.例如产品条款设计审批 权按照现有的规定，在国内销售的任何 产品都要得到一~1?1「管部门的审批:在产品 定价方面,目前国内大多数金融产品的 费率和佣金比例等都有统一规定，价格 优势无法体现. 慎重选择合作伙伴目前看来，夕卜 资选择的中方合作伙伴均具有三个背 景:一是政治背景,二是国际背景，三 是资本背景?外资认为选择这样的中方 企业可以使合资公司在中国特定的社会 环境下获得某种直接或间接的利益.由 于具有国际合作和国际市场经验，容易 在管理理念上进行沟通.同a~l?3N些企业