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如何完善房地产公司财务风险防范措施 摘要：财务风险是客观存在的，是企业在财务管理过程中 必须面临的问题。本文对房地产公司财务风险的表现形式及 成因进行了分析，并融资风险防范、投资风险防范、全面预 算管理以及现金流量管理四个方面指出了完善房地产公司 财务风险的防范措施。 关键词：房地产公司财务风险表现形式成因分析 防 范措施 一、房地产公司财务风险的表现形式及成因分析 财务风险有广义和狭义之分，广义上的财务风险是指企 业在财务活动中因各种内外部因素而引起的导致投资者预 期收益下降，对企业的生存、盈利和发展产生一定的影响的 风险；狭义上的财务风险是指公司利用财务杠杆导致企业普 通股收益产生大幅度变懂甚至破产的风险。以下是对房地产 公司财务风险的表现形式及成因分析。 （一）房地产公司财务风险的表现形式 1、筹资风险 筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变 化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主 要包括再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险 等。由于金融市场金融资产的波动、货币政策紧缩以及房地 产公司自身筹资结构的不合理等诸多因素都有可能导致房 地产公司筹资困难，财务状况恶化，难以保证项目的顺利实 施或者无法偿还到期的债务，从而影响房地产公司预期投资 回报。例如，欧债危机造成的金融市场波动，一些房地产公 司采用采用担保形式获取项目贷款，资金链中段，造成公司 的财务面临风险，甚至导致公司的生存危机。 2、 投资风险 投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影 响最终收益与预期收益偏离的风险。投资风险主要包括再投 资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道 德风险、违约风险等。房地产投资具有金额大，时间长的特 点，近几年来，由于房地产市场的持续升温，投资房地产开 发的规模急剧扩大，若房地产公司不能正确的衡量项目的期 望报酬率和期望值标准差而盲目开发，而项目的利润率小于 负债率，则会造成财务风险。 3、 利率风险 近年来，国家加强了对房地产行业的政策调控，从2010 年开始明确了首次购房标准，2012年1月和2月，央行连续 两次上调了存款准备金率，将首套房的优惠利率由7折升至 8.5折，同时加强房贷风险防控，对违规房企停止新增贷款 等一些列政策给房地产行业带来了行政降温，利率的上调对 房地产企业的影响较大，增加了房地产公司的资金成本，预 期收益也就相对减小，加上人们对房地产的投资回归理性， 必然导致房地产公司资金不能良性循环，产生财务风险。 （二）房地产公司财务风险的成因 财务风险是由多种原因造成的，分为外部原因和内部原 因，因此要客观地分析和认识财务风险，从而采取有效的措 施加以控制。 1、 外部原因 在经济全球化的市场经济环境下，企业所处的环境复 杂，宏观的经济环境以及国家的经济政策，都会给企业带来 一定的影响，例如全球经济危机，国家的利率汇率政策变动, 都有可能加重企业的成本压力，造成房地产公司的财务风 险。 2、 资本结构不合理 在目前经济形势下，大多数房地产公司存在着资产负债 率较高，资本结构不合理的状况，企业过分依赖银行贷款， 融资渠道单一，也就使房地产公司缺乏低于市场风险的能 力，在国家实施货币紧缩政策时，就会导致资金链紧张，造 成财务风险。 3、 缺乏财务预算管理 预算管理在企业的财务管理中处于中心地位，很多房地 产公司对全面预算管理的认识不足，比较注重预算管理对成 本费用的节约，缺乏系统管理和价值管理的观念，甚至将预 算与计划相混淆，对预算管理的重要性认识不够，预算执行 和监控的力度也不够，也就降低了房地产公司抵御市场风险 的能力。 4、缺乏现金流量管理 房地产现金流就是通过融资和销售房地产产品而取得 的现金流入，在支付购置土地款、工程款、管理费用、偿还 借款等款项后的差价。房地产现金流量管理就是企业通过对 外融资、存货及应收款项管理等手段，使企业保证正向现金 流满足企业正常经营及发展需要，避免现金囤积造成浪费。 我国房地产企业的对于现金流量的管理的关注较晚，目前还 普遍存在着现金流量管理没有与企业战略相吻合，现金流管 理缺少全程控制等问题。 完善房地产公司财务风险的防范措施 关于房地产财务风险的防范措施，已经有较多文献进行 了研究阐述，本文在此基础上，结合目前我国房地产企业面 临的内外部环境及存在的问题，对如何完善房地产公司财务 风险防范措施进行了分析。 （一）对筹资风险的防范 1、优化资本结构 企业的负债经营可以带来杠杆效益，但要控制在一定的 比例，否则会加大企业的财务风险。对于房地产企业，必须 要严格控制负债经营规模，合理安排产权资本和债务资本的 比例关系，优化资本结构，才能充分发挥财务杠杆的作用， 降低筹资风险。 2、拓展筹资途径的多样性 我国的房地产公司要改变传统