聚焦机器人文明-陌生的未来世界.pdf

证券研究报告 2015 年 11 月23 日 工业 机器人文明：陌生的未来世界 观点聚焦 目标 P/E (x) 投资建议 股票名称 评级 价格 2015E 2016E 巨星科技-A 推荐 19.00 33.8 28.5 在机器人领域的投资，我们认为：1 ）重点在 “白银时代”的人机 大族激光-A 推荐 29.30 36.1 25.6 协作与人机融合领域，即人机协作机器人（Cobot ）、AR+机器人、 美亚光电-A 推荐 39.00 71.0 53.8 VR+机器人、VR+无人机等新兴领域；2 ）布局“黄金时代”的智 能机器人1.0 领域，即具有专业人工智能的机器人；3 ）机器人产 运达科技-A 推荐 95.00 71.1 54.8 业链核心部件领域，如使机器人具有丰富感知能力的传感器，使 机器人-A 中性 85.00 123.7 97.4 机器人具有分析处理能力的人工智能领域（机器学习、智能人机 博实-A 中性 35.00 123.7 103.3 交互等），使机器人具有更好执行能力的机械结构和驱动装臵等。 劲拓股份-A 中性 35.00 127.2 109.6 重点推荐和关注：1 ）AR/VR+机器人（无人机）领域的图灵机器 人（非上市）、巨星科技、博实股份、科远股份、天智航、大疆创 新（非上市）、雷曼股份等；2 ）智能机器人1.0 （具有专业人工智 能的机器人）领域的科沃斯（非上市）、康力电梯（康力优蓝）、 巨星科技、GQY 视讯、中发科技等；3 ）关注产业链核心部件中人 工智能领域的机器人、科大讯飞、灵玖软件（非上市）、小I 机器 人（非上市）、捷通华声（非上市）、图灵机器人（非上市）、地平 线机器人（非上市）等。 中金一级行业 工业 理由 我们正处于伟大变革的时代，人类已经从 IT 走向了 DT （数据科 沪深300 中金工业 240 技时代），而 DT 时代的主角将是机器人。本篇报告立足于对机器 人发展历史的回顾，前瞻性地提出机器人发展的三个时代，即青 205 ) % 铜时代（关在牢笼里的机器人）、白银时代（人机协作和人机融合） ( 及黄金时代（机器人文明），而人与机器人的伦理关系也正在从“人 值 170