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科技型中小企业信用评级研究 一、评级机构方面……………．…………………………．．2l 二、政府和相关监管机构方面………………………………．2l 三、有关定量分析的评级指标体系方面……………．…………23 (一)现金流量的分析………．．…………………………．．23 (二)创新能力分析………………………………………24 四、有关定性分析的评级指标体系方面……………．…………26 第五章对科技型中小企业信用评级的案例分析．．．．……………．．28 一、企业基本情况和性质界定…．……………………………28 二、有关评级指标的分析…………………………………．．29 (一)甲企业近三年财务报表及相关指标………………………29 (二)财务报表主要数据说明……………………………．．30 (三)发展能力和偿债能力分析……………………………3l (四)盈利能力分析……………………………………．．32 (五)创新能力分析……………………………………．．33 三、企业目前生产经营状况与发展前景………………………．33 四、结论………………………………………………．．34 参考文献………………………．……………………．35 致 谢……………………………………………．．38 攻读学位期间发表的学术论文目录…………．．………………39 n 第一章绪 论 第一章绪 论 一、研究背景及意义 在我国，当前科技型中小企业的数量已经占到科技型企业总数量的百 分之九十以上，其涉及的领域不仅仅限于科技服务业，还涉及到农业、工 业等基础产业领域，在我国当前的国民经济发展中扮演着不可或缺的角色， 在推动我国国民经济的增长、缓解当前国民的就业压力、促进我国国民经 济结构调整、推动各产业领域的技术创新，促进我国国民收入的增加和人 民生活水平的提高等方面，起到了重要作用，其发展程度如何直接关系到 我国综合国力的提升与发展，但是自科技型中小企业诞生以来，就一直忍 受着资金短缺和融资困难的困扰，国家针对这种问题，也采取了一些辅助 性措施，诸如为初创期的科技型中小企业建立孵化器、通过设立科技型中 小企业专项科技创新基金来鼓励扶植我国科技型中小企业的发展，但是这 些都治标不治本，缺乏科技改进与研发的费用、融资成本相对过高、资金 利用压力较大，仍然是制约我国科技型中小企业成长与发展的重大瓶颈， 造成这种现状的原因有很多，其中，最重要的原因之一就是目前我国缺乏 对科技型中小企业的信任，缺乏专业的机构和体系来对科技型中小企业的 信用风险进行评估，投资机构和科技型中小企业之间存在严重的信息不对 称问题。 信用评级是衡量研究信用风险的专业技术手段，从20世纪80年代开 始引入到我国的金融和资本市场，并在近几年有了长足的发展，同时也得 到了社会的高度关注，在国际资本市场中，发行债券是企业最主要的融资 方式，经过一百多年的发展，人民已经习惯由评级机构对发行主体的债项 的信用风险程度提供专业意见，并用信用等级符号表示信用风险程度的差 异，使得投资者在投资对象的选择方面更加科学。 在我国，信用评级自从引入直到今天，已经有三十余年，虽然已经初 步形成了一个行业，但是我们对信用评级的理解和在具体的操作上，仍然 不够深入，没有形成一个规范统一而又适合我国当前国情的信用评级体系， 科技型中小企业信用评级研究 这使得投资者和企业经营者之间信息不对称的矛盾随着市场经济发展的深 入而显得越来越明显，随着市场经济的发展和融资制度的建立健全，包括 商业银行在内的各种评级机构，在对我国科技型中小企业信用评级的方法 和体系中逐渐暴露出许多缺陷与不足，这就使得对科技型中小企业正确而 又科学的信用评级越来越困难，就目前商业银行和其他相关信用评级机构 针对科技型中小企业信用评级所采用的指标体系和方法选择来看，就存在 着一定的问题，例如在对科技型中小企业进行信用评级时，过多的去分析 盈利能力指标和偿债能力指标，并没有去注重对于创新能力指标和发展能 力指标的判断分析，而众所周知，对于科技型中小企业而言，创新就是其 生命线，发展就是其生存之道，因此，这样的