国际储备及其构成.ppt

* 国际储备(International Reserves) * §1.国际储备概述 一.国际储备的含义 (一)概念 国际储备:一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定、以及应付各种紧急支付、而持有的为国际间普遍接受的资产。 * （二）.国际储备的作用 1.平衡国际收支 2.维持本币汇率的稳定 3.保证国际支付能力 * 根据上述定义，一种资产必须具备三个特征，才能成为国际储备。 1.可得性：即是否能随时地、方便地被政府得到。 2.流动性：即能够在各种形式之间自由兑换，随时支付。 3.普遍接受性：即为世界各国普遍接受的资产。 * (二)国际储备与国际清偿力 与国际储备有关的另一个概念是国际清偿力(International Liquidity)：指一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，即能平衡国际收支逆差和维持其汇率的总体能力。 * 1.从内容上看，国际清偿力包含国际储备资产。 2.就两种资产的性质而言，国际储备的使用是直接的和无条件的，而国际清偿力的使用，通常都是有条件的。 * 二.国际储备的构成 (一)黄金储备 1.一国政府或货币当局持有的货币黄金的总额，按照IMF建议，货币黄金的纯度为995。 注意：其他经济主体所持有的黄金一般视为非货币黄金，不能算作黄金储备。 官方黄金储备大约只占世界所有黄金的20%，其余大部分皆为私人持有 * 2.黄金作为储备的地位在下降 在金本位制下，黄金在国际储备中一直占据主导地位，但二战后黄金的储备地位不断下降，曾经一度下降至3%，近年有所上升，目前黄金储备在国际储备额中的比 重为11%左右 。 黄金储备地位的下降主要原因有三： * (1)黄金需兑换为外汇才能弥补国际收支逆差 ,黄金由直接弥补国际收支逆差，变为备用的二线储备。 (2)根据IMF的《牙买加协议》，黄金同国际货币制度和各国的货币脱钩，即黄金非货币化。 (3)近年来黄金价格随市场供求动荡不定，且持有黄金既不能生息、又需支付保管费，使得各国不愿持有太多黄金储备。 * 1991～2010年度国际黄金市场平均价格 1盎司=31.1035克 年度 美元∕盎司 年度 美元∕盎司 1991 362.11 2000 279.11 1992 343.82 2001 271.04 1993 359.77 2002 310.07 1994 384.00 2003 363.83 1995 384.17 2004 412 1996 387.77 2005 445.35 1997 331.02 2006 601.87 1998 294.24 2007 695.39 1999 278.88 2008 872 2009 973 2010 1225 * 3.黄金仍是国际储备中的重要组成部分 (1)贵重金属特性使它易于被人们接受，每次黄金价格的飞涨，都伴随着动荡不安的经济局势，所以黄金还是最可靠的保值手段。 (2)世界上存在发达的黄金市场，各国货币当局可以方便地通过向市场出售黄金来获得所需外汇。 100年前5两黄金买四合院，现在1公斤不够买半个厕所！如果你在100年前没买四合院，而保留5两黄金，那你今天将是一个穷人。 ——经济学家郎咸平不赞成黄金保值的说法 * 自20世纪90年代以来，IMF所有成员国的黄金储备总量大约维持在9亿盎司左右，其中80%以上的黄金储备为发达国家所拥有。 * 截至2010年12月黄金储备前十名 资料来源：IMF国际金融统计年鉴 国家/组织 吨数 占储备比 国家/组织 吨数 占储备比 1.美国 8133 74% 6.中国 1054 1.7% 2.德国 3402 70% 7.瑞士 1040 16% 3.IMF 2847 / 8.俄罗斯 775 7% 4.意大利 2452 69% 9.日本 765 3% 5.法国 2435 67% 10.荷兰 613 58% * (二)外汇储备 外汇储备是一国货币当局持有的外汇资产。能充当储备的货币就是储备货币。 最早充当储备货币的