第七章_现金流量表分析.pdf

第一节 现金流量表分析的目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析 引例：北亚实业的利润含金量 北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上 市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004 年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92 亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003 年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元， 其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入 67,217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报 表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998- 2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间 共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润 的含金量仅为13%。 北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 会计 净利润 经营活动产生的 净利润含金量 期间 现金流量净额 1998 58,105,865.31 -52,152,996.47 -89.76% 1999 82,773,503.70 12,360,473.52 14.93% 2000 100,834,470.78 83,182,659.01 82.49% 2001 75,390,439.96 51,133,035.86 67.82% 2002 107,494,490.71 97,794,372.59 90.98% 2003 56,743,586.86 - -228.35% 129,575,688. 合计 481,342,357.32 62,741,856.47 13.03% 04 小结 以收付实现制为基础编制的现金流量表 ，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润 的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”， 这种“富贵”往往是难以为继的。 因为净利润持续高于经营活动产生的现 金流量净额很可能走向两种结果，其一，销 售是真实的，但没有收回现金，存在现金回 收风险；其二，销售是虚构的，所以何来现 金？北亚实业即属于第二种情况。 项 目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现