筹资管理0级students.ppt

学习目标 理解各种筹资方式的优缺点； 掌握资金成本的计量方法; 熟悉杠杆原理，掌握杠杆系数的计算方法； 学会运用相关理论进行最优资本结构的决策。 本章重点及难点 筹资方式及其评价 资金成本的计算 资本结构决策方法 主要内容 第一节 企业筹资概述 第二节 筹资方式 第三节 资金成本 第四节 杠杆分析 第五节 筹资结构 企业筹资分类 企业筹资分类 按所筹资金的权益归属 企业筹资分类 3. 是否通过金融机构分 直接筹资 间接筹资 4.筹资按所筹资金的来源分 内部筹资 外部筹资 （二）筹资方式 1 .权益筹资 （二） （长期）筹资方式 1.吸收直接投资 2.发行股票 3.长期借款 4.发行债券 5.融资租赁 6.留存收益 （一）吸收直接投资的种类 2.按投资者的出资形式划分 吸收现金投资 吸收非现金投资（实物、无形资产） 二、发行普通股 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。 （一）股票的种类 （1）按股东权利和义务分: （2）按股票票面是否记名分: 普通股及其股东权利 普通股是股份公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的股份. 普通股股东具有以下权利： 1、投票权 2、质询权（查账权） 3、公司管理权 4、分享盈余权 5、优先认股权 6、剩余财产要求权 股票发行与交易管理暂行条例 募集设立，即由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集而设立公司。 设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件： ①其生产经营符合国家产业政策； ②其发行的普通股限于一种，同股同权； ③发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35％； ④在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外； ⑤向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25％，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10％；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的10％； ⑥发起人在近3年内没有重大违法行为； ⑦证券委规定的其他条件（第八条）。 例题 　　 某企业与交通银行签定了周转信贷协定，规定贷款限额为 800 万元，承诺费率 0.2%，该企业在年度内使用了500万元，余额为300万元，该集团应付给银行的承诺费是多少？ 300×0.2%＝０．６（万元） （二）长期借款的信用条件 2.补偿性余额： 贷款机构要求借款企业将借款的10%~20%的平均余额留存在贷款机构。 补偿性余额会使贷款的实际利率高于名义利率。 例题 　　 企业按年利率7.5%向银行借款30万元，银行规定补偿性余额的比例为15％，则借款企业的实际利率为： 基本条款和特别条款 参见教材Ｐ91 经济主体为筹集债务资金而发行的 一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 债券的发行条件 《证券法》第十六条规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件： ????（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； ????（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； ????（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； ????（四）筹集的资金投向符合国家产业政策； ????（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； ????（六）国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 ???? 上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。 融资租赁的特点 （1）租期长。N/2 （2）合同稳定。融资租赁是一种不可解约的租赁。 （3）使用权和所有权分离。 （4）期满时承租方对设备的处置有选择权。 （二）发行认股权证 认股权证是有股份有限公司发行的以其股票为标的物的买入期权。它赋予持有者在规定期限内已事先约定的价格购买发行公司一定数量股票的权利。