中国泛开发性金融现象的特征、形成及评价.docVIP

PAGE PAGE 1 中国泛开发性金融现象的特征、形成及评价 　　内容摘要：中国开发性金融现象不可忽视；其特征与中国政策性银行的发展历程有关；其形成机制可用中国财政金融体制改革的多方利益博弈来解释；其效果需要辩证地看待和处理。 　　关键词：开发性金融泛化利益 　　泛开发性金融指的是在开发性金融机构实践中，由于各种原因所造成的开发性金融在业务和功能方面所产生的新变化，这种变化超出了人们原来对开发性金融的定位和理解，变化本身可能具有积极意义，也可能相反。值得一提的是，本文提出的泛开发性金融概念，它是对中国开发性金融变化的客观描述，并不含有先入为主式的价值评判，泛开发性金融的效果及其评价则有待进一步的规范分析。 　　泛开发性金融现象的特征 　　中国泛开发性金融现象与中国国家开发银行有关。纵观中国国家开发银行发展历程，国开行改革与发展走过了三个主要阶段。从1994年到1998年是政策性银行初步发展阶段；1998-2007年是开发性金融探索与初步形成阶段；2007-2012年进入初步商业化阶段。从三个不同发展阶段分析，开发性金融泛化现象又呈现出以下三大特点： 　　第一，政策性银行泛化为开发性金融泛化埋下了伏笔。早在1998以前，尽管该阶段开发性金融没有出现，但由于中央政府对政策性银行的管理缺乏经验，过于行政化的操作带来了政策性银行的普遍业绩不佳。加上中央政府对政策性银行的资金补充往往力量不足，加大了政策性银行进军商业领域的内在动机，所以政策性银行泛化现象在1997年以前就已出现。1997年东南亚金融危机成为中国政策性银行改革拐点，此后的中国政策性银行市场化成为中央政府和政策性银行的共同意愿。这一时期的一个重要现象是政策性银行经营有着向市场化的内在动机，政策性银行市场化探索中表现出了明显商业化迹象。如国开行、中国进出口银行和中国农业发展银行均出现了部分商业性业务。因此政策性银行泛化是开发性金融泛化的主要前提和基础。 　　第二，国开行市场化探索是开发性金融泛化的基础。1998年以后，国家开发银行率先探索市场化筹资道路。一是到2002年底，国开行筹资完全实现了从债券市场融资的金融创新，为其他政策性银行市场化运作做出表率。二是在1998-2007年，开发性金融理论在实践中逐渐完善和形成，这主要反映在国开行课题组的相关经典文献中。三是这一期间，国开行的业务领域和市场状态发生了较大变化。在1994建行之初，国开行的业务主要定位于两基一支领域，这与当时这些领域处于国民经济发展的薄弱环节和瓶颈领域有关，这一时期国开行与商业性银行不存在业务上的冲突。但到了1997年左右，两基一支领域随着中国经济改革开放加快，已出现了市场成熟的苗头。进入新世纪以后，中国快速城市化带来了商业性金融的全面繁荣，开发性金融和商业性金融在很多领域形成了明显的竞争关系。四是随着国开行市场化程度的提高，开发性金融涉及的领域广度和深度均不断加大，由于缺乏法律规定的退出机制，随着国开行实力的不断壮大，其开发性金融机构的定位实际上被视为造成金融市场不公平竞争的典型代表。 　　国开行商业化后的开发性金融新一轮泛化。传统政策性银行理论认为，开发性金融是限于政策性银行范畴内发挥作用，但从2007年至今，随着国开行商业化步伐的不断加快，国开行提出了坚持开发性金融的主张，这种商业化和开发性金融并存的格局带来了理论和实践之间的严重冲突。 　　泛开发性金融现象的形成机制 　　开发性金融的产生与发展有其内在的客观规律，泛开发性金融现象的形成与相关主体的利益博弈有关，主要表现在： 　　第一，开发性金融机构追求自身的利益。开发性金融机构要实现其既定的功能定位和发展目标，首先要解决好自身的生存与发展问题。对国开行来说，在政策性银行阶段出现的泛化与追求自身利益也不无关系；到了市场化探索阶段，开发性金融泛化是国开行市场化实践过程中的探索性活动，国开行自身利益是推动其开发性金融泛化的原始动力。在没有更多法律法规约束的情况下，追求开发性金融机构利益的行为就有不断强化的趋势，直至相关制度约束开始出现。 　　第二，中央政府和金融监管当局的利益。从政府对开发性金融的需求看，中央政府作为国家利益的代表，往往是从国家中长期发展考虑开发性金融机构的相关问题。因此出于国家战略的需要，开发性金融在诸多领域需要长时期存在。例如出于宏观调控政策和化解金融危机的需要，需要开发性金融的逆向调节作用发挥。出于平衡内需和外需，需要中国开发性金融实施“走出去”战略等。从政府对商业性银行改革的思路看，中国政策性银行的出现和发展是以配合国有银行商业化改革为基础的。中国政策性银行改革是由于政策性银行市场化探索导致的，中国开发性金融的深化又是市场化探索带来的。由于商业性银行的深化，政府投融资需求和县级以下的金融需求困难，国民经济中一些固有的和新产