铁路设备行业交控科技：轨交信号系统领先供应商.docxVIP

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2019-07-16 发布于北京
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铁路设备行业交控科技：轨交信号系统领先供应商.docx

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目录 1、公司致力于城市轨道交通信号系统的研发和应用 .- 3 - 1.1、公司主营城市轨道交通信号系统的研发与应用........................................- 3 - 1.2、股权结构较为分散.......................................................................................- 3 - 1.3、营收利润整体提高，净利率基本稳定.......................................................- 4 - 2、轨道交通信号系统下游需求稳定，行业空间巨大...........................................- 5 - 2.1、轨交信号系统战略意义重大，I-CBTC 和 FAO 是主流............................- 5 - 2.2、城轨信号系统需求量超 800 亿，重载铁路有望打开新市场....................- 6 - 3.3、信号系统自主化已逐步实现，销售有一定地域性....................................- 8 - 3、核心技术领先，市占率不断提升....................................................................- 12 - 3.1、以 CBTC 自主技术为核心，2018 年城轨中标线路国内第一................- 12 - 3.2、轨道交通系统客户主要为地方政府，订单具有一定地域性..................- 12 - 3.3、核心技术领先，FAO 系统未来光明.........................................................- 13 - 4、募集资金加大研发投入，打开公司成长新格局.............................................- 15 - 5、财务分析............................................................................................................- 16 - 6、风险提示............................................................................................................- 19 - 图 1、CBTC 信号系统结构图..................................................................................- 3 - 图 2、公司股权结构.................................................................................................- 4 - 图 3、公司营业收入整体呈增长趋势.....................................................................- 5 - 图 4、信号系统总承包为最主要业务.....................................................................- 5 - 图 5、轨道交通运营线路总长度持续稳步增长.....................................................- 7 - 图 6、轨道交通建设规模不断扩大.........................................................................- 7 - 图 7、城轨交通规划规模持续增长.........................................................................- 7 - 图 8、城轨交通建设投资额稳步提升.....................................................................- 7 - 图 9、公司市场份额不断扩大............