医药生物行业2019年投资策略_创新才是硬道理.pdfVIP

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2019-07-17 发布于江苏
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医药生物行业2019年投资策略_创新才是硬道理.pdf

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報告吧行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配医药保健医药生物2019 年投资策略（维持评级） 2019 年01 月07 日一年该行业与上证综指走势比较行业投资策略创新才是硬道理  新阶段动能切换，创新才是医药永恒的魅力医改进入深水区，龙头标的深度回调之下无需过度担心。1 ）医药板块商业模式从未改变，发展动能一直是创新。2 ）行业仍处于医保稳健成长期。对标海外，我国公共卫生支出仍有翻倍成长空间。3 ）服务占卫生开支占比虽将有所提升，相关研究报告：但产品升级过程未完成，龙头企业仍将受益。《医药行业重大事件快评：外延成本下降，超跌构成机遇》 ——2018-12-20  仿制药龙头与创新龙头高度重叠，产业迎来持续集中度提升《行业重大事件快评：卫健委拟制订全国辅助虽然国内龙头药企均为仿制药企业，但是从历年研发投入以及构建的临床研究、用药目录，对血制品影响有限》 —— 2018-12-17 科技人才、专利壁垒来看，他们也是我国医药创新的主导力量。过去成功的企业《国信医药-行业重大事件快评：带量采购力度可以通过销售费用在行业的占比来推测，未来则将大致按照创新品种的研发费用超预期，凛冬将至春已不远》——2018-12-12 《国信证券- 医药生物12 月策略：静待估值修格局而大幅集中。复，布局创新行情》 ——2018-12-04 《血制品行业投资策略：渠道回暖后期待大品  非药板块部分细分领域迎来发展机遇种后续放量》 ——2018-11-13 非药板块中，消费属性较强、不受医保控费的不确定性影响个股同样迎来机遇。包括由财政拨款支付的医疗设备、集中度提升如火如荼的医药零售、部分 OTC 证券分析师：谢长雁领域品牌价值突出个股、不由医保支付的部分消费属性强处方药领域等。电话：0755 E-MAIL：xiecy@  风险提示：医改政策降价幅度、范围超预期；创新产品研发不达预期；证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003 联系人：朱寒青医保收入增速放缓电话：0755 E-MAIL：zhuhanqing@ 投资建议：超配研发投入高的细分领域龙头联系人：马步云未来研发成果高度集中于龙