风险投资与企业创业讲义.ppt

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发展现状(一) 1、发展速度快、资本规模大,目前共有创投机构122家,其中创投公司43家,创投管理公司23家,创投中介机构23家,境外创投机构20家;资本规模逾100亿元; 2、资本构成多元化,其中政府、企业、个人、境外机构出资分别占18.6%、65.8%、1.9%、13.7%; 3、管理专业化,培训专业管理人员逾500人, 396人取得专业从业资格,高级管理人员近150人; 4、行业协会组织承担部分政府职能,行业管理自律化; 发展现状(二) 1、业务活跃,成为创业企业的重要资本来源,并开始辐射全国; 2、对内交流频繁,已与北京、上海、西安等地建立合作关系; 3、对外交流活跃,已与美国、欧洲、日本、韩国、新加坡、香港、台湾等地建立联系,并实现相互访问与合作。 存在的问题 1、“撤出渠道”不畅; 2、资本来源渠道狭窄,后续资金不足; 3、创投机构内部治理结构不合理; 4、行为不规范,兼管力度不够; 5、专业人才匮乏; 6、相关中介机构体系(科技项目评估、技术经纪与投资咨询顾问等)须进一步培育和发展。 案例(一)金蝶国际(8133) 1、1999.9.22于开曼群岛注册成立, 2001.2.15在香港联交所创业板上市,配售股份8750万股,发售价为0.9—1.08港元,每股股份0.1港元,由香港法国巴黎百富勤证券有限公司主承销; 2、1998.5.18由IDG在中国的风险投资公司—广州太平洋技术创业有限公司向深圳金蝶软件科技有限公司投资2000万人民币并占有20%的股权; 3、通过引进风险投资与境外成功上市,使公司发生了巨大变化,表现在: ①企业迅速扩张,连续几年增长率在200%左右,②主营业务由财务软件领域向企业管理软件领域的战略性拓展,③建立起以人为本的“激情管理”文化,有很好的经营领袖和团队,④提高了国际知名度,且风投带来了全新的观念,使企业走向了国际化发展的道路,⑥实现了境外的可持续融资,⑦解决了企业内部的激励与约束机制。 案例(二)、北大青鸟寰宇(8095) 1、2000.3.29于北京注册成立,注册资本7000万,为中外合资股份有限公司,2000.4、27完成重组(引进风险投资),上市前亏损数百万元,2000.7.27在香港联交所创业板上市,发行2400万股,发行价为港币11元,共集资港币26400万元,由香港大富融资有限公司主承销; 2、战略投资伙伴:①致胜资产:31.43%, ②龙胜投资:4.29%,③亚洲技术投资: 7.14% ④ Hinet Company Limited:2.86%,⑤New View Venture Limited:10%; 3、 经验:①有国内背景,国家计委与军口支持,②有自己的核心技术(当时网络热,有人要青鸟搞网站,变成网络股,但网络的破灭,使软件与微电子成热门,青鸟正好在这方面有优势,有技术),③在困难时期要挺得住,④团队很重要,青鸟的团队稳定,在北大是最好的,⑤青鸟在港上市,是想有一个国际出口,建一个更大的平台(因国内已有多家上市公司),⑥真正使企业有PD的投入能力,就得在资本市场融资。 4、上市前自有资产3000万,融资3亿,变成资产4亿的企业,去年又投资6000万美金(是企业资产的1.3倍)入上海的微电子企业(SMC),中小企业借助资本市场上了一个台阶,企业很快得到发展,如再在NSDQ上市,成长10倍,即变为总资产6亿美金,就是一个在市场上立得住的企业了。 5、上市后,声誉大幅度提高,至今已接待200家国际基金的负责人。 案例(三)、大中华科技(8032) 1、2000.3.30于开曼群岛注册成立,2000.4.6在香港联交所创业板上市,配售20200万股,每股发行价1.38港元,每股面值0.01港元,由太平洋兴业融资有限公司主承销; 2、主营业务:电子商贸与中医药(保健)网站; 3、由香港中富公司分拆发起设立,主要包装广州中医药大学的相关网站(大中华医药网)而成的典型的网络概念股; 4、美国、日本的两家风投公司与新家坡的三家投资者公投入1200万美元占有公司24%的股份; 5、面临主营业务调整,向电子商务、中医药保健远程教育等方面发展。 几点结论与建议 1、风险投资促进了高新技术成果产业化和高 新技术产业的发展; 2、风险投资促进了创新型企业的成长; 3、风险投资促了进经济增长和社会发展; 4、深圳急需推出二板市场; 5、深港两地在风险投资与高新技术产业发展方面优势互补,合作前景广阔; 6、深圳市政府应支持本地企业先在港而后在深两地上市。 * Thank you! * 企业迅速扩张, 风险投资与企业创业 一、风险投资的基本概念 1、风险投资的起源与发展 *中世纪:商人、贵族与职员合作经营贸易航运—现代银行体系发展的先兆; *16世纪:合资公司诞生—资本

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