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浅谈国际结算中的外汇风险与防范 摘要 对外贸企业而言,汇率是其“神经中枢”,是决定其生存和发展的晴雨表。在国际结算业务中,外贸企业该如何有效地规避外汇风险,更好地赢得未来国际市场,一直是企业最关注的重要课题。特别是2008年下半年世界范围的金融危机以来,国际市场的外汇风险更有增大趋势,外贸企业如果不能主动有效地防范国际结算中的外汇风险,很可能会蒙受重大经济损失。 关键词 国际结算 外汇 风险 防范 外汇风险 外汇风险,也称汇率风险,指一个经济实体,在涉外经济活动中因外汇汇率波动,使其以外币计价的资产或负债发生涨跌而蒙受损失的可能性。外汇风险包括本币、外币和时间三大因素。因而,时间结构越长,外汇风险就越大。在国际贸易中,进出口商从订立买卖合同到结算支付货款通常要经过一段时间。在世界性浮动汇率制的背景下,如果计价结算货币汇率上涨,进口商将承担外汇风险;如果汇率下跌,出口商将承担外汇风险。以欧元为例,由于美国次贷危机导致的金融危机,欧元的急速贬值,带来的外汇风险已让我们深有体会。出口商如果忽视汇率的风险,将会付出沉痛的代价。 在国际结算过程中，企业，特别是专门从事国际工程承包的公司，作为外汇市场的被动交易者，在某种程度上面临着比其他类型的法人、团体和个人更大的风险。因为这类企业所面临的外汇风险中，受险部分不仅包括货币的资产和负债，而且还包括其他形式的资产，例如固定资产等。 实际案例：深圳某家上市公司2002年7～8月份与欧洲某公司签订了设备进口合同，以欧元计价，设备价款为3, 000万欧元，首批货款1, 000万欧元于2003年5月支付。由于该公司外汇资金为美元，未对该合同做相应的外汇保值措施，当汇价从2002年7～8月份的1欧元兑0.97美元上涨到2003年5月份1欧元兑1.17美元时，首批贷款从970万美元增加到1170万美元，与2002年7～8月份的汇价相比，要多花200多万美元，使预计可能得到的利润化为乌有，遭受惨重的外汇损失。相反，深圳兰特公司于2003年4月14日与德国一厂商签订一批货物进口合同，货价为100万欧元，预计一个月后，货物收妥，立即付汇。4月14日100欧元兑889.31元人民币，当日中国银行挂牌的欧元一个月远期售价是100欧元兑889.75元人民币。该公司为防范欧元汇价进一步上涨，当日与中国银行深圳分行签订了以人民币购买100万欧元的一个月远期合同，交割日为2003年5月15日。到5月15日交割日，欧元的即期售价已上升到951.41元人民币。由于兰特公司在4月14日与银行签有预买100万欧元的一个月远期合同，因而把汇率锁定为889.75元人民币。5月15日兰特公司按合同约定，正常交割，只需支付人民币8, 897, 500元，从而规避了欧元汇率上涨的风险。如果兰特公司不采取防范措施，不利用远期售汇锁定换汇成本，该公司需支付人民币9, 514, 100元。 从上例可以看出，外汇风险是指经济主体在从事与外汇有关的经济活动时所必须面对的一个现实问题，是经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失或获取收益的可能性。 从事国际工程承包的企业面临的外汇风险也有狭义和广义两类。狭义的外汇风险仅仅指汇率风险和利率风险。而广义的外汇风险还包括转换风险、信用风险、资金周转风险和交割风险等。 外汇风险的类型 1. 汇率风险 汇率风险是指企业在国际工程承包过程中，如果签订合同的货币与企业使用的成本货币或企业的资金来源货币不一致，企业就会承担由于汇率变化带来的风险。通常，国际工程承包合同的结算时间越长，公司承担的风险就越大。如果汇率发生变化，国际工程承包合同货币相对成本货币就有可能贬值，从而对企业带来损失；当然，如果合同货币相对成本货币升值，将产生对企业有利的影响。但是，这种汇率变化的不确定性和不可控性，给企业匡算成本和利润带来了很大的难度。 此外，汇率风险还包括从事国际工程承包的企业在融资中面临的汇率风险，即企业在国际信贷中，如果借、用、还货币出现不一致时，由于汇率变化而承担的风险。这种汇率风险，既涉及到用款货币与借款货币不一致造成的风险，又涉及到偿还货币和借款货币不一致所引起的风险。借款不仅涉及到本金的金额，而且还涉及到利息金额，因此，借款中的汇率风险将大于国际工程承包中的汇率风险。通常，当借款货币与用款货币不一致时，公司承担的汇率风险与国际工程承包业务中的汇率风险情况相同。只有在借款额偿还完毕后，汇率风险才会消除。当借款货币与还款货币不一致时，公司承担的汇率风险不仅有本金部分，还有利息部分的汇率风险，公司承担风险的金额大于借款本金。只有当借款金额全部偿还以后，汇率风险才会消除。 2. 利率风险 利率风险