美国晨星公司基金评级体系及其借鉴价值_聂名华.pdfVIP

2006年 12月 云南财经大学学报 Dec., 200 6 　　　 　　　 第 22 卷　第 6期 JournalofYunnan niversityofFinanceandEconomics Vo.l22　No.6 ＊ 美国晨星公司基金评级体系及其借鉴价值 聂名华,杨飞虎 (中南财经政法大学 中国投资研究中心, 湖北武汉 430060 ) 　:美国晨星公司是目 世界上最具权威性和影响力的基金评级机构, 其服务于投资者及注重定 量分析的运作理念深受国际经济界推崇。对晨星公司基金评级体系进行了较为全面的评述, 着重探讨了晨 星基金定量评级体系和方法, 同时也指出了其不足之处。在此基础上, 对如何借鉴美国晨星公司基金评级 的做法及经验、建立和完善我国基金评级体系提出了若干建议。 :晨星公司;基金评级;指标体系;借鉴价值 :F831.5　:A　:1007-55 85 (2006 )06-005 1-06 , 、。 , 、、 。(MorningStar), “” , 。, 。 、 () “”, , 。 1996 , :、。 1996 , :、、。, , 、、、、、 、、、、、; 、、、()、; 、、、、、、 ;、、、 。 , 500 ; , 。, , 12 b-1、、。 , , 。 10 , 3 、5 10 ; 10 5 , 5 3 ; 5 , 3 。 () “”, 、、 ＊ :200 6-05-29 　:聂名华 (1953— ), 男, 湖北武汉人, 中南财经政法大学中国投资研究中心教授, 主要从事投资问题研究。 ·51 · 云南财经大学学报 。:※※ ※※※※。 , 10 , 、、、 、。, ( 25%、22.5%、22.5%、20%、10%), 。 , 。 , , , , 1-4 ; , , 3。, 。 () “”, , 。 2 :、β、a、R、 α、 、3 、。, , 。 1. :msER/msσ i RP n n n 12 (1+msER) =1+[ (1+R)- (1+B)] i ∏ ,it ∏ ,it =t1 t=1 , msER, n, n/12 , R i ,it B () t。 ,it : ——— ——— 2 2 12 2 12 msσ = [σ +(1+ER)] -[(1+ER)] R R t t P P ———