投资基金绩效评价的Sharpe指数与衰减度实证分析_陈收.pdfVIP

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2019-08-08 发布于江苏
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6 3 　　　　　 Vol.6 No.3 2003 6 　　　　　　　　　JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA　　　　　　　　　　　　Jun., 2003 Sharpe ① 陈　收, 杨　宽, 吴启芳,舒　彤 (, 410082) :采用国际上基金业绩评价中普遍采用的Sharpe 指数, 对中国证券投资基金的业绩行实证研究;针对Sharpe 指数在基金收益非正态分布时的缺陷,采用Stutzer(2000)提出的衰减度对中国证券投资基金行实证分析.实证分析说明, 衰减度和Sharpe 指数相比,在基金收益呈正态分布时,基金业绩排序一致;在基金收益呈非正态分布时, 衰减度可根据基金收益高阶统计量(偏度,峰度) 行修正.另外, 该研究表明根据衰减度参数 θ的大小行排序对基金绩效评价是有参考价值的. :投资基金;业绩评价;衰减度 :F830　　　:A 　　　:1007-9807 (2003)03-0079-07 0　　 . 1　 ,. , , Treynor (T ), Sharpe p .20 (S )Jensen (J ) p p 60 , , , . , , , , , , , , : . 1)CAPM -(CAPM) T 、J CAPM , Roll ,Treynor,Sharpe Jensen CAPM p p , Ross CAPM , [1 ～3] [4, ] . .Dybvig Ross [4 ～13] .Stutzer , [14] Jensen (J ) .Sharpe p [6] , . ① :2002-01-04;:2003-04-08. :799106180;7994201 ). :　(19 6—), , , , . — 80