我国私募基金投资风险分析_袁野.pdfVIP

年第 期 2012 06 沿 海 企 业 与 科 技 NO.06,2012 ( 总第145 期) COASTAL ENTERPRISES AND SCIENCE TECHNOLOGY (Cumulatively NO.145) 我国私募基金投资风险分析 袁 野 ［摘 要］ 在中国金融业迅猛发展的影响下，公募基金无法满足市场及时、便捷、灵活的资本流通最大化，私募基金正 默默地填补着公募基金的缺口，同“正规军”一样对中国的金融业发挥着不可估量的作用。但同时，由于私募基金的非公开 宣传性、向特定投资人募集资金性、缺失政府严格监管性等隐蔽特征使得其在早些年属于“地下金融”的范畴，市民也难免 将其与“金融诈骗”“金融黑市”等联想在一起误解了私募基金的巨大经济杠杆作用。文章旨在探讨国内市场内日趋庞大的 私募基金发展现状及其法律层面下的投资风险相关分析，并结合各项风险分析提出建议。 ［关键词］ 公募基金；私募基金；法律规范；风险控制 ［作者简介］ 袁野，西南政法大学民商法学院，重庆，400120 ［中图分类号］F832 文献标识码［ ］A ［文章编号］1007-7723（2012）06-0001-0006 私募基金(PrivatelyOfferedFund)分为两类：一金中的各项要素剖析是十分必要的。 类是私募股权投资基金（PrivateEquityFund），一类 而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不 是私募证劵投资基金(Private SecuritiesInvestment 特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公 Fund)，起源于19世纪末的美国，私募股权走进中 ① 募和私募，或公募证券和私募证券 。 国也不过短短30年左右，最初的10年也毫无实 质性的进展。写这篇论文时，正值年初，看过不少 1.募集的对象范围不同 ② 2011年关于私募的总体报告，心情十分矛盾，欣慰 据《证劵法》（2005年修订）第十条的规定，私 中国私募基金现状是良好的，不论从政策到法规、 募的募集对象为特定人，或者发行证券累计不超 经济实力到社会需求都令人感到私募在中国会越 过二百人，而公募对象为不特定人。 来越好。惋惜中国私募市场依旧混乱不堪，在缺失 2．私募信息的传播方式不同 据《证劵法》第十条的规定，只有公募可以通过 法律监管下，腐败、欺诈、风险正在吞噬这个市场。 公众媒体进行宣传，禁止私募基金在募集资金过 笔者撰写此文目的在于梳理私募基金基本情况， 程中采取面向不特定人广告宣传手段。 并分析私募的各项风险，最后浅谈自己的建议。 3．认购资金的要求不同 一、我国法律调整下的私募基金 由于私募的募集对象和方式狭窄，为满足足够 （一）私募基金定义 资金的募集要求，私募的认购要求明显高于公募， 在深入探讨私募基金具体问题前，将私募基 例如近几年兴起的“阳光私募基金”认购资金都在 。 ②中华人民共和国主席令[2005]第43号颁布时间：2005-10-27。