美联储降息点评：跟还是不跟，这是个问题.docxVIP

固收点评报告 内容目录 降息符合预期，关键看联储表态 3 海外各国纷纷降息，啥情况？ 4 如何理解联储本次降息？ 5 降息对美国大类资产有何影响？ 7 国内央行会跟进吗？ 8 债市策略 9 风险提示 9 图表目录 图表 1：19 年以来FOMC 会议声明观点总结 3 图表 2：19 年以来全球央行降息汇总 4 图表 3：19 年以来日本对外贸易状况不佳 5 图表 4：19 年以来日本通胀环境与消费状况不佳 5 图表 5：19 年以来美国通胀维持低迷 5 图表 6：美国就业市场依然表现强劲 5 图表 7：19 年以来美国新订单与零售额均有所回落 6 图表 8：19 年以来，10Y 与 3M 美债利率发生两次倒挂 6 图表 9：全球经济周期处于下行通道 6 图表 10：19 年以来多国开始降息周期 6 图表 11：近期美元指数上行，美债收益率下跌 7 图表 12：近期标普 500 与纳斯达克指数均维持上行 7 图表 13：美联储近 5 轮降息周期开启前金融市场变动走势 7 图表 14：美联储近 5 轮降息周期开始后金融市场变动走势 7 图表 15：中美 10 年期国债收益率及其长期利差走势 8 图表 16：房地产市场对存贷款基准较为敏感 9 图表 17：MLF 利率制约长端利率下行 9 -