重庆市上市公司业绩评价与实证研究.pdfVIP

本文关于重庆市上市公司综合业绩评价问题的研究具有学术理论研究和实际应用 的双重意义。 首先，从学术研究意义上讲，本论文研究有利于企业管理理论的完善。企业管理理 论中，公司控制体系包括了业绩评估、薪酬政策、分散决策三大部分，其中薪酬政策是 依据业绩评估来制定的，而前两者又可以削减分散决策造成的弊端，从而削减企业的控 制成本。由此可以看出公司综合业绩评估是公司控制体系的核心部分，研究业绩评估是 企业控制理论研究的一大重点。 其次，在国内日渐成熟的市场经济环境下，上市公司已经成为构成国民经济的重要 组成部分，而证券市场则是构成整个市场经济体系的重要支柱。二十年来，随着中国证 券市场的日渐发展、壮大、成熟和完善，上市公司的综合业绩始终是学术界企业管理理 论与实证研究的热点，也一直是各利益相关者关注的焦点。从公司股东、公司债权人、 公司经营者到市场上的各类投资者都十分关心上市公司的综合业绩表现。因此，建立一 个高效的上市公司业绩评价体系也成为了提高上市公司的整体竞争实力、应对日益严峻 的国际竞争压力的重点。通过文献分析我们发现传统的评价体系还存在一些不足之处， 于是本文的研究意义就在于建立一个科学的上市公司综合业绩指标评价体系，对重庆市 上市公司的财务数据进行统计、分析，最后对重庆上市公司业绩进行综合评价并提出建 议对策，这对引导上市公司的行为、改善公司经营、为投资者提供决策建议、为政府部 门制定宏观政策提供政策建议、推动证券市场健康发展、保障各类投资者的利益都有着 重要意义。 1.2 研究思路和方法 本研究从实证出发，首先梳理和总结了国内外对企业综合业绩评价的方法，例如杜 邦财务分析体系、沃尔比重法等理论，在此基础上总结出现存评价方法的优缺点；同时 对使用因子分析法来分析上市公司综合业绩的可行性进行论证；其次，本文尝试应用统 一建模语言(UML) 来构建一个比较科学的上市公司综合业绩评价指标体系，然后用 SPSS 软件建立多元化的因子模型，计算出各个公司业绩综合得分；最后，本文在此分 析结果基础上尝试着分析运营能力、盈利能力、偿债能力、成长能力等各个财务因素对 公司综合业绩的影响，并采用聚类分析法对样本公司的业绩水平进行进一步的分析，反 映出不同样本公司在不同因子上具有的相对优势和劣势，并基于业绩分析评价结果提出 一些建议。 本论文的核心研究主要分为两个阶段：第一阶段：在广泛搜集相关评价理论的基础 上，总结出现存评价方法的优缺点，通过UML 来建立科学的上市公司综合业绩评价指 标体系。第二阶段：选取最新的2010 年的重庆上市公司财务数据，用SPSS 软件对各个 上市公司业绩进行实证分析。 1.3 论文的创新价值 全文主要包括四大部分：文献综述部分、评价体系构建部分、实证分析部分和最后 的建议结论。本论文通过建立一个科学的、可信度高的上市公司综合业绩指标评价体系， 并基于此评价体系来对重庆市上市公司的财务数据进行统计、分析，并对重庆上市公司 业绩进行综合评价，最后提出建议对策。论文具有一定的创新价值。 从研究思路的创新来看，本文紧紧围绕对重庆上市公司综合业绩评价这条主线进行 研究，既有缜密的逻辑推导，也有详尽的实证检验，能够在一定程度上弥补针对重庆上 市公司业绩评价研究的欠缺。 从研究方法的创新来看：本研究在研究方法上最大的创新点就是把UML （Unified Modeling Language，即可视化建模语言）构建指标体系的方法引入到上市公司业绩评 价的研究中，在现有的对上市公司业绩评价的研究中应该是首创。在以往的相关研究中， 研究者往往是先设定一些指标选择标准和原则，然后创建指标体系，接着再用聚类分析 法、主成分分析法，逐步判别分析，等数理统计方法去分析数据。这样存在两个问题， 首先是这些方法对样本的要求较高，通常需要大样本和典型的概率的分布，这些要求在 实际问题中很难符合。在以往的学术研究中，对上市公司指标评价体系的建立往往是通 过直选法，也就是先设立自己的指标选择标准和原则，然后通过对既有研究成果所选择 的指标中进行评价和筛选，最后得出评价指标，以此来构建指标体系。 基本上现有的此类研究都是采用这种直选法来建立指标评价体系，其最大的问题就 在于主观性比较大，筛选出来的指标不够科学，这将直接影响到他们后面的实证分析和 研究建议的可信度。第二个问题是，直选法通常罗列出选择标准和原则，然后就得出自 己基于这些标准原则所选择出来的指标，至于中间的过程读者根本看不到，于是没法对 他所做的指标选择进行评价和判断，而UML 则针对这一点进行了完善，详细的