《战略性投资项目退出的管理》详解课件分享(教学-18).pptVIP

更多管理资料下载请登录： LOGO “ Add your company slogan ” 进入 退出 对企业来说，投资总是做 “加法”容易，做“减法”难。企业通过投资、再投资壮大规模后，往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡，因而在市场竞争中陷入被动。 引言 组员名单 Thank you 巫歆 陈韶菲 蔡颖 黄越龙 李祥帆 杨振辉 战略性投资项目退出的管理 四、投资项目的退出安排 三、投资项目退出的基本途径 二、把握退出的时机 一、投资项目退出的几种效应 投资项目退出的几种效应 1) 、有利于确保公司现金流量的平衡,改善公司的财务状况. 一方面,以高溢价退出投资项目,可为公司带来客观的特殊收益和现金流; 例:早在1994年,和黄公司以约60亿美元购入英国Orange移动电话公司,加上其它移动电话业务,和黄公司建立了强大的移动通讯王国.1999年移动通讯业务炙手可热之际,和黄退出了Orange的投资.在这一交易中,和黄连同所获票据及 Mannesmann约10%的股权,不仅赚得130亿港元的利润，而且成为单一最大股。 另一方面,退出经营不善及负债高的项目获业务,可让公司有效重组债务,达到止血消肿的目的. 奥克斯集团于2004年2月豪情万丈地加入到汽车制 造行业，然而，由于经营不善等原因直接损失4000万元，综合损失将近亿元。 例 2) 、投资退出作为收缩战略,也是公司优化资源配置的重要手段. 3) 、公司减持或降低在投资项目的股权比例,可以引入专业或策略投资者共同经营投资项目,不仅有利于项目公司形成多元产权模式,健全项目公司治理结构,而且为项目公司重新设计科学合理的股权结构提供了可能。 4) 、公司可以借助投资退出来进行战略调整,集中资源专注发展核心业务和主导产业,提高核心能力. 烟台华联发展集团股份有限公司2005年4月26日退出房地产行业,使本公司集中力量致力于主营业务的发展。 例 把握退出时机 投资项目的退出分为:自然退出、被动退出和主动退出. 我们主要从退出条件、项目盈利能力和战略调整方面来考虑项目主动退出的时机. —公司没有不可退出的投资,只有不能满足的要价.密切配合市场条件和时机的变化,从价值最大化角度出发,以较高溢价退出优质或正常经营项目,实现投资增值,创造特殊收益. —是考虑是否投资退出最直接的因素. 退出条件 项目盈利能力 投资项目的退出分为:自然退出、被动退出和主动退出. 我们主要从退出条件、项目盈利能力和战略调整方面来考虑项目主动退出的时机. —公司没有不可退出的投资,只有不能满足的要价.密切配合市场条件和时机的变化,从价值最大化角度出发,以较高溢价退出优质或正常经营项目,实现投资增值,创造特殊收益. —是考虑是否投资退出最直接的因素. 退出条件 项目盈利能力 投资项目的退出分为:自然退出、被动退出和主动退出. 我们主要从退出条件、项目盈利能力和战略调整方面来考虑项目主动退出的时机. —公司没有不可退出的投资,只有不能满足的要价.密切配合市场条件和时机的变化,从价值最大化角度出发,以较高溢价退出优质或正常经营项目,实现投资增值,创造特殊收益. —是考虑是否投资退出最直接的因素. 退出条件 项目盈利能力 . ③公司内部因资产整合和重组需要退出相应投资. —选择主动退出投资 主要包括以下六种情形(书P282): 战略调整方面 ②公司难以取得投资项目的管理控制权和发展主导权 ①投资项目与公司发展目标、产业导向或核心业务不相符. ④公司根据目标负债及自身现金流量情况对投资总量进行控制,当投资总量超出上限,或负债率超过目标水平,或财务、现金流量出现困难是,主动退出有关投资 ⑤投资项目公司因合并、分立、购并及引入新的合作伙伴等事项使资本规模、股权结构或合作条件发生重大不利的变化. ⑥投资项目公司因违反有关法律、行政法规造成短期内无法消除的重大影响. 总 结 “进入” 时就想着“退出”,公司要建立和健全对投资项目的监控机制， 动态掌握投资项目的进展及经营情况,对投资项目定期进行分析,慎重部署投资退出. 投资项目退出的基本途径 途径 物色收购投资项目的对象 整体出售 改制、重组后退出 公开上市 股份回购 托管和融资性租赁投