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监管指标及银行信贷、经济增长关系探究 摘要：本文以对国内12家上市银行的主要监管指标数据 为基础，建立面板数据模型，考察主要监管指标与银行信贷 总量的关系，并考察了信贷规模对经济增速的影响。结果显 示，各主要指标与贷款规模的关系并不显著，对贷款规模的 影响较小，而贷款规模对经济的增长具有持久正向的影响。 关键词：监管指标；银行信贷；经济增长 金融危机爆发以来，全球主要经济体对金融监管框架提 出修改方案，以巴塞尔协议III为代表的监管新规将逐步在各 国得到实施，同时，加强宏观审慎监管也成为各监管部门的 共识。随着国际监管新规的不断推进，我国银行业的监管不 断跟上国际步伐，但在制定和实施具体监管标准之前，需要 对我国银行业监管的主要指标与银行信贷规模、经济增长之 间的关系进行深入研究，充分衡量监管政策的冲击性和效用 性，以更有效地推行监管新规。 一、文献回顾 银行业监管指标与银行信贷规模关系方面，国内外学者 进行了较为丰富的研究。如Bernanke Lown (1991 ) Peek Rosengren (1995)、Hancock (1995)研究表明美国银行 资本监管在20世纪80年代末到90年代初出现 过信贷紧缩效应［1-3］。Thakor (1996)研究表明扩张的货 币政策既可能增加信贷也可能减少信贷［4］。Chiuri (2002)认为资本充足率监管的实施明显地削弱了银行的信 贷供给能力，且信贷紧缩效应在新兴国家的表现比在十国集 团更为明显［5］。国内方面，刘斌(2005)指出当实际资本 充足率低于监管最低要求时，货币政策不能达到预期效果， 将会出现信贷紧缩现象［6］。王胜邦(2007)、王胜邦、陈颖 (2009)发现由于我国商业银行主要通过增加监管资本的方 式提高资本充足率，严格的资本约束并未导致严重的信贷紧 缩［7-8］ o郭伟(2010)认为我国的资本软约束现象得到改 善［9］。杜荣耀、胡海鸥(2011)引入了银行资产负债表模 型证明资本充足率对贷款规模的控制作用加强［10］。产出方 面，Paolo Angelini, Laurent Clerc 等(2011)认为巴 塞尔III的实施将减少经济的产出水平，但可降低产出的波动 性［11］。Eric Wong Tom Fong^ Ka-fai Li Henry Choi (2012)认为新监管改革对香港经济产生正面的长期影响， 但此影响较小［12］。本文通过建立贷款增长率的动态面板模 型和VAR回归模型，对银行主要监管指标与银行的信贷规模 的关联关系以及信贷规模对经济增长的影响展开研究。 二、银行监管指标与信贷总量及经济增长关系的实证分 析 (一)主要监管指标与信贷总量的关系 变量的确定 三、结论与建议 （一） 主要结论 面板数据分析表明，2004-2011年间我国主要上市 银行的资本充足率水平、拨备率水平、杠杆率水平等主要监 管指标数据与贷款增速水平的关系不显著，且影响较小。预 计实施依据巴塞尔协议III设定的新监管标准，对我国商业银 行的贷款规模影响较小。 通过对2004—2011年间的贷款规模、GDP及CPI季 度数据的VAR方法分析表明，贷款规模、GDP及CPI三者在 长期具有比较稳定的均衡关系。贷款规模增长1%时，GDP增 长0.44%；而cpi增长1%时，GDP下降0. 75%O同时脉冲响 应分析表明，贷款规模对GDP的冲击影响是持久正向的，而 cpi的冲击使得GDP做出负向响应。 （二） 政策建议 第一，加强人民银行和银行业监管部门的合作，以构建 逆周期的宏观审慎管理框架为契机，保障经济金融的平稳发 展。第二，各商业银行应拓展商业银行资本金的补充渠道， 调整风险资产结构，优化信贷结构，拓展金融业务和产品。 第三，改进商业银行的经营模式，如发展财务顾问、信托理 财、直接融资等中间业务和零售业务，提高盈利能力减少对 资本金的依赖。第四，继续开拓融资渠道，构建多层次的资 本市场，降低银行信贷在融资中的占比，减弱监管新规对经 济增长的负面影响。 (责任编辑：陈薇) 参考文献： Bernanke , B , Lown , C. The Credit Crunch[J]. Brooking Papers on Economic Activity, 1991 (2)： 205-39. Peek, J, E? Rosengren.The Capital Crunch： Neither a Borrower nor a Lender Be[J]?Journal of Money, Credit, and Banking. 1995(27)：625-638. D.Hancock, AJ, Laing, JA Wilcox.Bank Capital Shocks： Dy