财务管理-谢达理-第五章 证-券投资管理.pptVIP

* * * * * * * * * ? * * * * * * * * * * * * * * 　　从以上分析可知，单个证券的β系数可以由有关的投资服务机构提供。那么，投资组合的β系数该怎样计算呢？投资组合的β系数是单个证券β系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比重。其计算公式是： 　　　　　　　βp = 　　式中：βp为证券组合的β系数；xi为证券组合中第i种股票所占的比重；β为第i种股票的系数；n为证券组合中股票的数量。 5.5 证券投资组合 * 通过以上分析，可得出如下结论： 　　① 一个股票的风险由两部分组成，它们是可分散风险和不可分散风险。? 　　② 可分散风险可通过证券组合来消减。 　　③ 股票的不可分散风险由市场变动所产生，它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。不可分散风险是通过β系数来测量的，一些标准的β值如下： 　　β=0.5，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半； 　　β=1.0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险； 　　β=2.0，说明该股票的风险是整个市场股票风险的两倍。 5.5 证券投资组合 * 　　2．证券投资组合的风险收益 　　证券组合的风险收益是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的部分额外收益。可用下列公式计算： 　　　　　　　Rp = βp×(Km - RF) 　　式中：Rp为证券组合的风险