PPP示范项目案例精选案例湖南“3+5”城市群城际铁路投融资.doc

PPP示范项目案例精选案例湖南“3+5”城市群城际铁路投融资 根据《“3+5”城市群城际轨道交通规划》，到2030年城市群城际轨道交通网最终形成“一枝、主轴线、半圆、支线”网络。根据2009年10月的《国家发展改革委关于长株潭城市群城际轨道交通网规划（2009—2020）年的批复》，湖南“3+5”城市群城际铁路建设情况见表2—8。“3+5”城市群城际铁路由湖南省和铁道部各出资50%，共同建设。湖南省的出资方代表是湖南发展投资集团，铁道部的出资方代表为广铁集团，两者共同组建成湖南城际铁路有限公司，负责建设和经营总里程760km的“3+5”城市群城际铁路项目。 表2—8 城际铁路相对于其他铁路具有以下特点：第一，城际铁路发展目标是承担城市间或城市群内部旅客交流（不同于其他铁路线路），具有一定的封闭性，在运营和财务核算上具有独立性。如果项目财务上具有可持续性，易于采取市场化的融资手段进行融资。第二，城际铁路建设会对沿线设站城镇或城市群内的城市经济发展带来相当大的正向效应，沿线地方政府具有较高的积极性，比较容易吸引地方政府参与投资。因此，本部分主要研究两个方面的问题：首先，从微观层面上研究“3+5”城市群城际铁路网中某一具体线路投融资方式；其次，研究“3+5”城市群城际铁路建设中湖南省资本金筹集的分摊方式。 1.“3+5”城市群城际铁路项目运作与投融资方案设计 湖南城际铁路有限公司为项目公司，但该项目（初步预算静态投资为1500亿元）是建设期长达十多年的工程。因此，湖南城际铁路有限公司应是一个由广铁集团和湖南发展投资集团共同成立的主导“3+5”城市群城际铁路建设、经营的平台公司。这样，该公司被授权从事“3+5”城市群城际铁路建设和经营，可以采取自己投资建设和经营方式，也可以选择某一线路进行市场化运作，利用BOT、BT、PPP等现代投融资方式进行建设和经营。在国家发展改革委下发的《国家发展改革委关于长株潭城市群城际轨道交通网规划（2009—2020）年的批复》中要求铁道部和湖南省在规划实施中“发挥社会各方面积极性，创造条件进行市场化融资、建造和运营”。 从目前项目线路的运量预测来看，城际铁路长株潭线作为一个单一的项目，应能够吸引社会资本参与建设和营运。根据铁道部和湖南省政府批复的“关于新建长沙至株洲（湘潭）城际铁路可行性研究报告的批复”，长株潭线项目投资估算总额为233. 2亿元。其中，静态投资193.85亿元，建设期贷款利息10.5亿元，动车组购置费28. 8亿元，铺底流动资金0.1亿元。借鉴北京市地铁4号线和地铁奥运支线的市场化投融资方式，长株潭城际铁路可采取“BT+PPP”方式进行市场化投融资。 负责北京地铁奥运支线投资、建设和运营的单位是北京地铁10号线投资有限责任公司（以下简称10号线公司）。10号线公司将该项目分为BT工程和非BT工程，BT工程通过公开招标方式选择投资者负责投资和建设。10号线公司与中标者成立的项目公司签署《BT投资建设协议》（以下简称BT协议），项目公司按BT协议进行投资建设，项目竣工经验收合格后，10号线公司按协议价格回购工程。这就是所谓的“BT”模式。 北京地铁4号线的全部建设内容分为甲、乙两部分。甲部分主要为土建工程，由北京地铁4号线投资有限公司（以下简称4号线公司）负责投资建设，投资额约为107亿元。乙部分主要包括车辆、信号灯、机电设备等，由社会资本组建的北京地铁4号线特许经营公司（以下简称特许经营公司）负责投资建设，投资额约为46亿元。 甲部分项目竣工验收后，特许经营公司根据与4号线公司签订的《资产租赁协议》，取得该部分资产使用权，并在特许经营期内负责地铁4号线的运营管理，获得相应的收益，向4号线公司支付租赁费。期满后，特许经营公司将乙部分项目所属设施完好、无偿地移交给北京市政府指定部门，并将甲部分项目设施归还给4号线公司。这就是所谓的“PPP”模式。 城际铁路长株潭线投融资方式可以将北京地铁奥运支线的“BT”模式和地铁4号线的“PPP”模式结合在一起，形成所谓的“BT+PPP”投融资方式，其具体运作如图2.1所示。“BT+PPP”运作模式将城际铁路长株潭线建设项目分为征地拆迁、土建工程、机电设备工程三部分。征地拆迁和土建工程投资估算为240. 3亿元（包括静态投资193.8亿元和建设期利息10. 5亿元），征地拆迁由长株潭三市政府负责。土建每分采BT模式，采取公开招标方式选择投资者，由投资者成立BT项目公司，与湖南城际铁路有限公司签定《BT投资建设协议》，由BT项目公司负责土建工程投资建设。动车组购置费28.8亿元采用“PPP”模式，通过招标，确定特许经营公司，与湖南城际铁路有限公司签定《PPP特许经营协议》，由PPP公司负责动车组购置和提供铺底流动资金0.1亿元。土建部分完成后，由湖南城际铁路