企业投资项目经济.pptx

企业投资项目经济分析; 投资项目决策 投资项目决策要考虑的问题：选择的项目是否可行？ 考虑项目的可行性有四个方面： 一是市场推广的可行性，顾客接受？ 二是生产条件的可行性有否资源？ 三是技术上的可行性项目能否变现实？ 四是经济上的可行性项目经济是否合算？ 我们重点从经济上进行可行性分析;通常用于项目决策的分析方法;通常用于项目决策的分析方法;通常用于项目决策的分析方法;方案; 上表中，甲方案大部分投资在前两年回收，而乙方案大部分投资则是在后两年回收。实行甲方案可以提前将资金用于其他方面的周转，更好地发挥资金的效益，显然优于乙方案。;通常用于项目决策的分析方法; 评价投资效益的动态分析法 一、净现值法 〖例2〗某投资项目计划购买新式水泵一组，要支出基本建设资金6万元，预期今后5年内，每年可以节约生产费用1.5万元.项目期末,水泵及其配套件的残值为1万元.计算时所用的贴现率为8%。 在项目期5年之内，这项投资的效益折成现值应为：P =15000 /(1+8%)^1+ 15000 /(1+8%)^2+ 15000 /(1+8%)^3 + 15000 /(1+8%)^4+ 15000 /(1+8%)^5 + 10000 /(1+8%)^5 = 66696（元） 项目的净现值为：NPV = 66696 - 60000 = 6696（元） 当贴现率为8%时，这项投资的净现值为6696元，净现值大于零。所以，这个投资方案是可行的。; 〖小试牛刀〗 有一项投资，投资者投资 100 万元购买一栋住宅用于出租，租期 10 年。租约规定每年年初收租，第一年租金为 10 万元，每二年租金增加 10% ，在租约期满后将物业售出，得到收益 90 万元，折现率 12% ，计算净现值。 ; ; ; 评价投资效益的动态分析法 二、内部报酬率法 内部报酬率是净现值为0时的贴现率。求内部报酬率的方法是试算法。 1、首先根据经验确定一个初始折现率io。 2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值(i0)。 3、若净现值(io)=0，则内部报酬率=io； 若净现值(io)0，则继续增大io； 若净现值(io)0，则继续减小io。 4、重复步骤3，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足净现值(i1) 0，净现值 (i2)0，其中i2-i1一??不超过2%-5%。 5、利用线性插值公式近似计算财务内部报酬率。其计算公式为： （内部报酬率- i1）/ （i2-i1）= 净现值(i1)/ （净现值(i1)-净现值 (i2)）;通常用于项目决策的分析方法; 年 份; 实际工作中采用几中方法确定项目的折现率： （1）投资项目的资金成本作为折现率。 （2）以资本的机会成本作为折现率。 （3）以行业平均收益率作为折现率。 （4）根据项目风险大小算出最低报酬率 投资项目决策方法很多，在市场经济日臻完善的条件下，凭胆量和机会成功的时代已经过去，现在已进入科学决策的时代.;通常用于项目决策的分析方法;盈亏平衡图如下：;〖例4〗某产品年固定成本（a）10000元，单位变动成本（b）为8元/件，销售价格（p）为10 元/件，盈亏平衡销售量为： x0 = a÷(p-b)=10000÷(10-8) =5000(件） 盈亏平衡点用销售额表示： Y=px0＝5000 (件）×10(元/件） = 50000（元） 即在销售量5000件或销售收入50000元时，不亏不盈。低于此数，亏本。高于此数，实现赢利。 ; 〖小试牛刀〗 已知某房地产投资项目固定成本为350万元，单位变动成本为920元/ｍ2，商品房平均售价为2000元/ｍ2，投资商拟获利530万元。试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。若各种税金的综合税率为16%，试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。 ;〖解〗 （1）收入函数F(x) =2000x 成本函数C(x) =3500000+920x 令 F(x) =C(x) 得： 2000x =3500000+920x