06项目融资模式之ABS模式.pptVIP

ABS vs. BOT 1 运作难度和融资成本 ABS—无需政府特许，通过民间非政府途径运作；操作简单化；通过信用评级制度，发行高档债券，大大降低融资成本 BOT—前期准备阶段复杂、难度大、环节多，融资成本也随着过程的增多和复杂性而增加。 2 投资风险 ABS 投资者一般为国际资本上债券购买者，数量众多，极大分散风险；债券二次市场转让自由。 BOT投资人少，承担风险相对大；受政府政策这些非金融风险因素影响大。 3 项目所有权和运营权 ABS —债券发行期所有权属于SPV，到期债券，还本付息后，复归原始权益人 BOT—所有权、运营权属于项目公司，特许权满移交政府。缺点是会让外商掌握控制权，好处是：带来管理和技术 4 项目融资对象 ABS—可以是待建项目，也可以是已建成项目 BOT—主要是待建（新建）项目 本节结束 ABS模式基本概念 ABS模式特征 ABS案例分析 ABS vs. BOT * 债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 股票是股份公司（包括有限公司和无限公司）在筹集资本时向出资人， 发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。 国库券（TreasurySecurities）是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。因国库券的债务