上市公司内部控制有效性与盈余管理相关性实证研究.docVIP

PAGE PAGE 1 上市公司内部控制有效性与盈余管理相关性实证研究 　　摘要：本文以2009-2011年深圳证券交易所主板A股上市公司为研究对象，实证检验了内部控制信息披露、财务重述和证券交易所处罚情况对盈余管理的影响。研究发现，公司盈余管理程度与证券交易所处罚情况显著正相关。说明内部控制有效性尤其是内控缺陷是影响盈余管理程度的重要因素。 　　关键词：上市公司内部控制盈余管理 　　一、引言 　　盈余管理是公司管理者为获取个人利益或局部利益而实施的一种机会主义行为，是现代公司代理问题的一种重要表现形式，与公司治理机制有效与否存在密切关系。良好的内部控制应该能够抑制公司的盈余管理程度。2001年美国安然事件的爆发引发了美国乃至全球对公司内控机制的重视，而我国的内控建设始于20世纪80年代，2008年财政部等颁布了《企业内部控制基本规范》。此后，虽然小部分公司自愿就企业的内控情况进行了披露，但是披露内容的质量不高，并且大多流于形式。2010年4月26日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了《企业内部控制配套指引》，标志着我国内部控制规范体系基本建成。而内控建设的日渐成熟，可以提高会计信息的可靠性，为抑制企业的盈余管理程度提供支持。 　　二、研究设计 　　（一）研究假设内部控制有效性是一个抽象指标，不能用具体的实物来观测和计量。但有关内部控制信息的披露可以从一定程度上反映企业的内部控制总体水平。内部控制良好、经营状况良好的企业的管理层有动机将公司现阶段“利好”的信号及时进行披露，其中包括：内部控制自我评价报告、内部控制鉴证报告、内部控制管理制度、企业内部控制规范实施工作进展情况报告等。因此，信号传递理论为公司自愿披露内控鉴证报告提供了一种可能的理论解释，即内控质量越高的公司，越可能基于信号传递的目的披露由审计师提供的鉴证报告。而内部控制的高质量会抑制企业的盈余管理程度。即内部控制越好的上市公司，越倾向于披露详细的内部控制信息；而内部控制不好的公司则不愿意过多得披露内部控制信息。故提出假设： 　　假设1：盈余管理与内部控制信息披露程度负相关 　　此外，高质量的内部控制能够限制对外报告的被操纵程度，会降低会计处理环节中的有关程序和估计出现差错的可能性；而低质量的内部控制则更容易放纵盈余管理，加大对外报告出错的可能性，导致后期的财务重述，故提出假设： 　　假设2：盈余管理与财务重述正相关 　　内部控制的有效性可以从监管情况来侧面反映。证券交易所会对上市公司的情况及时通报，针对违法、违规行为进行公布和相关处罚。即内部控制越有效，企业被处罚的可能性越小，故提出假设： 　　假设3：盈余管理与处罚情况正相关 　　（二）样本选取与数据来源本文以2009年至2011年深圳证券交易所主板A股484家上市公司为研究对象，先剔除金融保险业的公司和被特殊处理的公司，然后分年度、分行业进行盈余测量，其中剔除样本不满10家的相关行业，最后余下348家，连续三年共1044个样本数据。财务数据主要来源于国泰安数据库（CSMAR）、巨潮资讯网、深圳证券交易所网站，内部控制相关信息、财务重述信息和证券交易所处罚信息由笔者手工整理。数据录入采用WPS2010表格，统计分析运用SPSS17.0软件。 　　（三）变量定义和模型建立本文的被解释变量、解释变量和控制变量选取如下： 　　（1）被解释变量。仿照先前的研究者，本文选取会计盈余质量作为被解释变量，以操控性应计利润的绝对值（|DA|）衡量企业盈余管理的程度。利用修正的琼斯模型，采用各年度期末横截面数据来估计DA。模型如下： 　　（3） 　　其中，TAt是指第t年该家公司的应计利润总额，TA=NI-CFO，NI是净利润，CFO是经营活动现金净流量；At-1是该家公司第t-1年末的总资产；REVt是第t年销售收入和第t-1年销售收入的差额；PPEt是第t年期末的固定资产账面价值；NDAt是正常性应计利润；RECt是第t年应收账款和第t-1年应收账款的差额；DAt是操控性应计利润。首先，根据①式求出各回归系数，然后根据②求出非操控性应计利润，最后根据③式求出操控性应计利润DA。 　　（2）解释变量。主要包括：第一，内部控制信息披露程度。根据2006年深交所发布的《上市公司内部控制指引》和2008年财政部等五部委联合颁布的《企业内部控制基本规范》，在深圳证券交易所网站上查询各公司年报和内部控制的相关披露信息，发现样本公司都披露了内部控制自我评价报告，部分公司披露了由审计机构或具有资格的证券机构出具的内部控制鉴证报告。因此，本文只关注后者，披露内部控制审计报告取值1，否取值0。第二，财务重述。内部控制要求企业制定和执行相关的控制程序，包括公司科学地进行授权、不相容的岗位职责分工，各部门人员之间相互审查、核对凭证