第7章外汇风险管理.pptVIP

第七章;1973年主要发达国家实行浮动汇率制度以后，汇率再无波动上下限的规定，汇率波动频繁，变化无常，一种国际储备货币受各种因素的影响忽而急剧上升，忽而急剧下降，数月之内有时波动幅度达20%-30%，两三年之内波动幅度有时高达60%-70%。这大大加深了对外经贸企业的外汇风险。;一、外汇风险的概念和种类 一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产（债权、权益）与负债（债务、义务），因外汇汇率变动而引起其价值上涨或下降的可能即为Foreign Exchange Risk/Exposure。 更广泛意义上的外汇风险，不仅包括汇率变动风险，还包括国际贸易与金融中因利率变动、信用危机等原因所带来的风险。 Demand for foreign currency assets depends not only on returns but on risk and liquidity. The real returns on all deposits have equal risks regardless of the currencies.;Foreign Exchange Position; 汇率变动 方向 外汇 头寸状况;种类： （一）会计风险（Translation Exposure） 概念：又称转换风险由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时可能产生的帐面损失。;（二）交易风险（Transaction Exposure） 概念：是指由于汇率变动而引起应收资产与应付债务价值变化的风险。 其主要表现是： （1）以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在装运货物或提供劳务后货款或劳务费用尚未收支这一期间，外汇汇率变化所发生的风险； （2）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险； （3）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币去换取另一种货币的风险;1、在进出口贸易中的情况 由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币（或其他货币）或多付本币（或其他货币）。 某省一企业，从日本引进大型项目，总价和费用都按照日方要求以日元结算，共计32000000000日元（320亿日元）。1985年6月签约时，汇率为＄1＝JPY247，320亿JPY约合1．3亿＄。其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定金时，JPY升值为＄1＝JPY170，折合为1．8???＄，该企业蒙受汇率损失5800万＄。仅此一项损失占该地区1986年用汇计划的7％。 ;2、在资本输出入中的情况 由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货币），债务人多付本币（或其他货币）。 如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。;3、在外汇银行外汇买卖中 由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使其蒙受损失。 日本某银行在买进的100万＄中，卖掉了80万＄，还剩下20万＄，即该银行持有＄多头20万，持有多头将来在卖掉时会有可能因汇率的波动而带来损失。如果当日收盘价为＄1＝JPY150，则该银行卖出20万＄可收回3000万JPY，如果翌日＄对JPY的汇价跌至＄1＝JPY120，则该银行只能收回2400万JPY，损失600万JPY。 ;（三）经济风险（Economic Exposure） 概念：指由于汇率波动而引起国际企业（跨国企业）未来收益变化的一种潜在的风险。 影响企业未来的现金流量（收支），是对企业整体价值的影响，这种影响是整体的。 小结： ★会计风险：汇率的变化影响财务报表。 ★交易风险：汇率的变化影响结算。 ★经济风险：汇率的变化影响企业未来的现金流量。 ;Risk Management of Banks;4、外汇利率风险。外汇利率风险是指外汇银行在经营外汇业务中因外汇利率变动所承受的风险。 5、外汇储备风险。外汇储备风险是指因官方外汇储备货币的汇率或利率变动所承受的外汇风险。 ;Risk Management of Firms;外汇风险类型;二、外汇风险的构成因素 构成因素：本币、外币、时间 应收账款、应付账款、货币资本的借入或贷出，均与本币进行折算。 在一定的时间内，本币与外币的折合比率可能发生变化，从而产生风险。 一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接的影响。 从时间结构越长、外汇风险越大这个角度来分析，外汇风险包括时间风险与价值风险两大部分。 改变时间结构，如缩短一笔外币