天治基金 每周资讯（2005.07.04-2005.07.08） 总第三十期.DOCVIP

《天治每周资讯》 总第三十期 PAGE PAGE 4 天治基金 每周资讯（2005.07.04-2005.07.08） 总第三十期 CHINA NATURE ASSET MANAGEMENT WEEKLY UPDATE 天治财富增长证券投资基金一周净值 表：最近一周基金净值表现 日期 2005-07-04 2005-07-05 2005-07-06 2005-07-07 2005-07-08 本周增长率 天治财富增长 0.9291 0.9285 0.9235 0.9234 0.9179 -0.92% 动态资产保障线 0.9417 0.9417 0.9417 0.9417 0.9417 0.00% 图：最近一周基金净值表现 最近一周基金净值表现说明：天治财富增长基金份额净值相对于上周的增长率为-0.92%，在50只配置型开放式基金中列第11位，动态资产保障线水平保持不变。 天治品质优选证券投资基金一周净值 表：最近一周基金净值表现 日期 2005-07-04 2005-07-05 2005-07-06 2005-07-07 2005-07-08 本周增长率 天治品质优选 0.8406 0.8401 0.8358 0.8350 0.8236 -2.58% 图：最近一周基金净值表现 最近一周基金净值表现说明：天治品质优选基金份额净值相对于上周的增长率为-2.58%，在50只配置型开放式基金中列第49位。 晨星评级 天治财富增长基金业绩排名一览表 （成立时间：2004年6月29日） 项目 总回报（％） 同类排名 一周回报 -0.92 50只中第11名 一个月回报 -1.79 50只中第10名 三个月回报 -5.36 50只中第6名 六个月回报 -3.28 50只中第18名 今年以来回报 -4.54 50只中第16名 天治品质优选基金业绩排名一览表 （成立时间：2005年1月12日） 项目 总回报（％） 同类排名 一周回报 -2.58 50只中第49名 一个月回报 -6.73 50只中第50名 基金经理视点 各路资金汇集，市场期待反弹 上周市场全然处于弱势格局，沪指在周一创出历史上罕见的连续三级向下跳空之后，又创出了连续7根阴线的格局，成交量则同步快速萎缩，上证周四出现37亿的地量，而空方周五再次发力，深沪两市双双创出调整新低，沪指最低达到1015.40点，重新逼近千点大关。总体来看近期市场观望气氛依然浓厚，成交量继续呈现萎缩状态。 据悉，为了推动证券市场稳定发展，保证股权分置改革的顺利推进，中国证监会会同国务院有关部门，以深入落实“国九条”为主线，研究拟定了一系列政策措施，并已经国务院同意，正由有关部门组织落实。其中增加入市资金措施有： 允许基金管理公司用股票质押融资； 2、进一步推进商业银行发起设立基金管理公司试点工作，7-9月首批银行基金产品将陆续推出； 3、加大社保基金和保险公司入市力度，研究解决延长财务考核期限和投资损益会计处理等问题； 4、增加60亿美元的QFII额度，境外投资者看好中国企业长期投资价值，纷纷要求增加入市额度； 5、将取消政府对国有企业投资股市的限制性规定； 6、将对创新试点类证券公司和股权分置改革中的保荐机构提供流动性支持，央行将支持中央汇金公司及其全资子公司中国建银投资公司采取多种方式重组券商。银河证券、华夏证券和南方证券有望首批获得注资。 众所周知，中国证券市场是资本推动型市场，没有资金就等于没有流动的活水，仅靠场内的资金尤其是基金这一单一投资主体，无疑是一潭死水，没有赚钱效应，难以吸引场外资进入场。很明显，管理层也意识到了目前的市场状况非常危险，在此时将如此多的利好消息同时公布，充分显示出管理层救市的决心和信心。而增加入市资金、拓宽入市渠道，无疑是激活市场最有效和最直接的办法。 我们认为，目前股权分置改革到了的攻坚阶段，市场已经进入非常关键而又微妙的时刻。随着大盘的不断下跌，市场的系统性风险不断得到释放，对中长线资金的吸引力越来越大，市场已经处于转势的临界点。如果管理层的各项政策措施能够逐步到位实施，则中国证券市场离走出漫漫熊途的日子不会太远。 债券市场周评 经过两周的盘整，国债市场上周转弱为强，重拾升势。交易所国债指数在中长期债的带领下再创历史新高。国债收益率曲线平行下移，5年期以上收益率曲线平均下降10bp，2-3年收益率下降23bp。 上周央行公开市场操作净回笼资金200亿。央票利率未能持续连续两周的反弹态势，开始出现小幅回落，其中三个月央票据利率1.15%，下滑6bp，一年期央票利率1.595%，下滑4bp。央票利率再度回落以及上周两期金融债发行利率的双创新低显示出市场资金仍较充裕。 加息预期的极度弱化和宽松的资金面仍是债市走牛的