政府性创业投资引导基金的运行模式研究.pdfVIP

经济纵横-2007 年第 8 期 政府健创业投资引导基金的运行模式研究 龚建立，徐炳炳，王飞绒 (浙江工业大学经贸管理学院，浙江 杭州 310014) 摘要:设立政府性创业投资引导基金，能正确引导社会与民间资金的投资方向，扩大创业投资资本 的总量，促进经济的快速发展。 关键词:创业投资;政府性创业投资引导基金;模式 中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号 1007 - 7685(2007)08 - 0028 - 03 投人。(1 )创业企业在发展初期不但需要资金，更 创业投资是一种有效的支持创新及科技产业 化的融资机制，很多国家都纷纷采用各种引导方 需要信用，一旦政府性创业投资引导基金给予某 法，对创业投资给予直接或间接的支持以促进创 个创业企业资金支持，同时政府也给社会公众一 业投资的发展，设立政府性创业投资引导基金就 个信号:就是这家企业有潜力并且受政府扶持，这 是其中的方法之一。 就等于政府无形中给创业企业进行了信用担保， 一、政府性创业投资引导基金的发展现状 从而提高了创业企业在银行的信用等级，使创业 政府性创业投资引导基金是指由政府出资或 企业自身也可从银行获得更多贷款。政府性创业 提供担保以引导社会资本投资于种子期和起步期 投资引导基金能大力推动创业投资的发展，2005 的创业企业的投资基金。处于种子期和起步期的 年 11 月，由国家发改委、科技部、财政部等十部委 创业企业由于面临研究开发风险、产品风险、市场 联合颁发的《创业投资企业管理暂行办法》第二十 风险、管理风险和企业成长风险，传统的以赢利为 二条中指出:国家与地方政府可以设立创业投资 目的商业投资机构很难判断其盈利前景而不愿介 引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持 人，只有少数独具慧眼的创业投资企业敢于支持 创业投资企业的设立与发展。引导基金的运作模 创业企业，而大多数商业投资机构通常要等到创 式及如何有效利用引导基金的问题值得研究。 现代创业投资的发展已有百年历史，许多国 业企业进入扩张期或成熟期才愿意进行投资。因 此，身处种子期和起步期的创业企业迫切需要得 家逐渐确立了符合自身国情的政府性创业投资引 到其他方面的资金支持，政府性创业投资引导基 导基金的运行模式。如，在美国，发挥创业投资引 金由于其非盈利性和引导性可很好地发挥作用。 导基金作用的是小企业投资公司计划。该计划 政府性创业投资引导基金主要通过对创业企业提 以美国社会信用体系已高度完善为前提，主要通 供前期的部分资金支持和信用担保，引导社会资 过政府拨款为小企业投资公司这种特定意义上的 本进一步投资于该企业，起到一个杠杆作用，放大 创业投资基金提供融资担保，提高小企业投资公 了政府资金的支持作用。 据国外成功经验显示， 司的投资能力和财务收益水平，并以此促进民间 政府每出资 1 元就可吸引 10