中国外汇储备海外投资风险及化解策略.pdfVIP

美元 ，总计 16110亿美元 ，成为投资美 国的第一大户 。 来 ，其海外投资不断变化 ，投资种类和项 目较多 ，投 表 1 近十年中国投资美国各类证券及规模情况 资方式各不相 同。2007年 9月至 2007年末 ，中投公 单位：亿美元 司海外投资 87_2亿美元 ，主要是对美 国黑石集 团投资 日期 股票 长期 长期机构 长期公司 短期 短期机构 合计 30亿美元 ，对摩根士丹利公司投资 56亿美元 ；JtL~-[， 国债 债 (ABS) 债 (ABS) 国债 债、公司债 还有总额 1．2亿美元左右 的其他一些小额投资。2008 2000．3．31 1O 7lO 200 0 O 920 2002 6．3O 40 950 590 1l0 10 llO l81O 年 ，中投公司新增投资为 48亿美元。主要投资产 品 2003．6．30 20 l470 g1O l2O O 20 2550 是股票 、全球公开市场 固定收益产 品、对冲基金 、私 2004 6．30 30 1890 l150 l60 50 l3O 341O 2005．6．30 30 2770 l720 360 21O 180 5270 募股权投资 、大宗商品和房地产等。2009年 ，中投公 2006．6．30 40 3640 2550 590 80 90 6990 司海外投 资剧增 ，新增投资 580亿美元 ，其投资组合 2007．6 30 290 4670 3760 280 110 11O 9220 2008．6．30 100O 5220 5270 260 130 17O 12050 主要集 中在股权和债券上 ，各 占36％和 26％，但现 2009．6．30 780 7570 4540 l50 l590 1O 14640 金及现金产 品仍 占了较高的比重 ，达 32％，此外另 2010．6．30 127O 11080 3600 110 50 O 16110 资料来源：ReportonForeignPorffofioHoldingsofU．S．Securities(VariousIssues)。 类投 资 比例为 6％。2010年 ，从 2011年 7月 中投公 注：ABS为资产支持证券 (Asset—backedSecurities)的英文缩写形式。 司公布 的 2010年年报来看 ，该年 中投公司新增投 资 美同政府支持企业房地美、房利美发行的机构ABS主要以住房抵押贷款为 357亿美元 ，加大 了私募股权 、房地产 (尤其是房地 支持资产。美国公司发行的ABS的基础资产包括一系列资产，如汽车贷款、 信用卡贷款、住房和商业抵押贷款、学生贷款等。 产投资信托基金 )、基础设施和直接投资的比重 ，其 从表 1可见 ，美 国长期 国债和长期机构债是 中国 中股权投 资 占比为 48％，同定收益为 27％，另类投 两个最主要 的证券投资品种。其 中中国对美 国长期 国 资为 21％，现金 、现金产 品及其他投资 占比剧 降到 债 的投资始终处于稳步上升的状态 ，而美 国长期机构 4％。总的来看 ，中投公司，2007—2010年合计海外投 债则经历 了由 “低 一高 一低 ”的变化过程 ，这主要归 资 1072．2亿美元 ，资产配置倾 向于金融类 、能源及矿 冈于 2002年至 2008年 9月 国际金融危机爆发前 ，全 产和一些制造业 (见表 2)，其海 外投 资总收益率分