1625全球化与汽车业创新.pdfVIP

第二章近期汽车产业大规模兼并的根本原因和结果 一-以戴姆勒一克莱斯勒和雷诺一尼桑为例的试验性分析 1. 引言 世界汽车产业中掀起了大规模并购与大规模联盟的浪潮，如 1998一1999 年戴 姆勒一克莱斯勒，雷诺一尼桑，福特沃尔沃，现代→起亚的并购。就此现象我们有必 要对以下问题进行深入分析: (1)这些大规模兼并和收购及其大规模联盟背后的根本原因是什么? (2) 在大规模兼并、收购和联盟中，我们能预期什么协同效应:生产平台的减 少，共同的供应商，共同的研发项目，交叉的区域分销，共享经销权等等? (3) 迄今为止已经实现了哪些目标?它们是延迟进行还是按计划进行的?哪 些是主要的决定成功和失败的因素? (4) 合伙公司所面临的主要问题和困难是什么? 本文主要研究戴姆勒克莱斯勒和雷诺一尼桑的并购案例。 根据 Yoslúno 和 Srinivasa Rangan(1 995)提出的公认定义: • 1998 年5 月 7 日戴姆勒汽车公司和克莱斯勒汽车公司宣布合并。由于这场 并购实现了全部资产的融合，所以是一个真正意义上的并购。 • 1999 年3 月 27 日雷诺公司和尼桑公司所签订的协议是一个非战略联盟。它 们是在现有的财产内签订的不对等股权协议。雷诺持有尼桑电机公司 36.8%的股份和相应的投票权，持有尼桑柴油机公司 22.5%的股份①。 从小客车(豪华型轿车除外)和汽车总生产的集中比例来看，我们发现最近的 兼并和不良资产处理的确显著地提高了横向比率。 ① 尼桑电机在尼桑柴油机的所持股份保持不变。 022 固 2-1 公司内部关系类型固 公司内部关系 权益关系 契约关系 解散实体 没有新建实体 传统 非传统 契约关系 契约关系 I 少数权益母公司合资 跨国公司的 l 公平的买卖合同 共同研发 投资 | 合资子公司 L兼并和收购 共同产品开发 特许经营 对等权益合资 长期供给关系」股权 许可证贸易 交换 交叉许可 共同制造 不对等 共同营销 权益合资 共事的分销服务 标准制定研究协会 战略同盟 资料来源:Yoshmo 和 Srinivasa R皿吕anCl 995) 。 叮VS: Jomt Ventur臼合资。 图 2-2 乘用车的集中比率(1990-1998 年) 1. 000 , - 0.900 0.800 O. 700 0.600 乘用率 1990年 0.400 O. 300