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[Table_Summary] 【方正化工】国际巨头商业研究之一： 风云六十年-解析巴斯夫成长的核心战略 行业深度报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 化工行业 2019.03.08/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 核心观点： 首席化工分析师： 李永磊 执业证书编号： S1220517110004 化工巨头巴斯夫自二战重建后，逐步成长为全球化工行业龙头，我 TEL: 们方正化工把巴斯夫二战后重建至今的成长经历分割成三个主要 E-mail： liyonglei@ 战略阶段。在本文中，我们方正化工将深入解析这三段助力巴斯夫 实现飞速发展、跃居行业龙头的企业核心战略究竟在何种境地下 [Table_Author] 联系人： 董伯骏 被提出，通过哪些方式促使战略落地实施，又具体的为公司哪个 TEL ： 方面带来了切实的提升？我们将说明，巴斯夫究竟是如何一步一 E-mail ： dongbojun@ 步成长为世界化工巨头的。我们将总结巴斯夫成功的原因，并通过 重要数据： 关键财务指标挖掘出与巴斯夫有相似优秀特质的国内上市企业。 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 203 1、三大核心战略稳步实施，巴斯夫终成化工龙头： 总股本(亿股) 1276.09 化工巨头巴斯夫自二战重建后，经历三个主要核心战略阶段，逐步 销售收入(亿元) 6896.36 成长为全球化工行业龙头企业。1958-1989 年期间，在二战重建完 利润总额(亿元) 818.77 成后，巴斯夫采取扩张的企业战略，不断扩大业务板块和市场范围， 行业平均PE 38.71 帮助公司实现了多元化的跨国经营。1990-2003 年期间，为避免公 平均股价(元) 12.38 司业务出现多而不精的问题，巴斯夫不断置换和优化公司业务组 合，增强公司核心竞争力；同时，公司抓住亚太市场崛起的机遇， 行业相对指数表现： 加大在亚太市场的投资力度。2004-2018 年期间，针对前一战略后 期盈利能力减弱的问题，巴斯夫通过调整资源分配、重视客户服务 [TABLE_QUOTEINFO] 35000 和加大研发投入三个手段，帮助公司盈利能力得到大幅提升。 30000 1% 2、探索主要成功因素，借鉴国际巨头成长经验: -7%