海外文献推荐第27期.pdfVIP

金融工程 | 金工专题报告 金融工程 证券研究报告 2018 年01 月31 日 作者 海外文献推荐 第27 期 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 桥水基金对风险平价和全天候策略的一些思考 wuxianxing@ 关于风险平价一直存在一些争论，桥水基金作为提出者以及最大的风险平 价策略的管理者回答了一些关于风险平价的问题。本期文献推荐我们对该 相关报告 报告进行了翻译。本篇报告首先阐述了风险平价策略的原理，然后介绍了 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一 桥水基金的全天候策略，并比较了该策略与传统策略的表现。最后，桥水 基金回复了关于风险平价的几种质疑。 览 2018-01-30 》 2018-01-30 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一 览 2018-01-29 》 2018-01-29 风险因子的风险平价 3 《金融工程：金融工程-量化选股策 略跟踪》 2018-01-28 投资组合构建与风险预算是许多学者和从业人员关注的焦点，特别是，分 散化投资已经引起了很多人的兴趣。在这篇论文里，我们通过将组合风险 分解到不同风险因子上实现投资组合风险分散化的目的：首先，我们推导 了风险因子的风险贡献和资产的风险贡献之间的关系，然后我们将基于风 险因子的风险平价策略设计成最优化问题，并且尝试使用不同形式的目标 函数进行求解。 风险提示：本报告不构成投资建议。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺 “Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 金融工程 | 金工专题报告 内容目录 桥水基金对风险平价和全天候策略的一些思考3 1. 1.风险平价概述3 1.1. 1.1 风险平价策略的原理 3 1.2. 1.2 风险平价的风险 5 1.3. 1.3 不同的风险平价策略 6 2. 2.桥水全天候策略 6 3. 3.对风险平价的质