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成本驱动VS 供强需弱，不锈钢上攻乏力 摘要提示： 姓 名：涂伟华 成本端给予不锈钢价格较强支撑。当前中国镍铁依然处于供不应求 电 话：0571 状态，但四季度随着印尼镍铁产量逐渐释放，中国镍铁供应量可能出现 报告日期：2019 年09 月25 日 小幅度的过剩。不过，因为2020 年初印尼禁矿导致镍矿价格大幅上涨， 镍铁价格难现大幅下滑。国内高碳铬铁产能供应过剩，只要海外铬矿供 应不出问题，国内高碳铬铁供应将相对充裕。然而，高碳铬铁在304 不 锈钢原料里面占比相对较小，镍铁强势仍是成本端主要支撑。 不锈钢基本面来看，新增产能陆续释放，供应压力持续高位，2019 年中国 300 系不锈钢产量同比增幅明显，但需求并未有太大的亮点、