2019越南纺织服装行业投资指南和分析报告.pdf

行业报告 | 行业专题研究 纺织服装 证券研究报告 2019 年01 月19 日 投资评级 2019 越南纺织服装行业投资指南 行业评级 强于大市(维持评级) 强于大市 上次评级 深度调研越南纺织业，越南投资干货全整合。 2019 年1 月9 日-2019 年1 月11 日，天风证券研究所纺织服装团队深入到越南进 行调研；并重点对百隆东方、鲁泰 A 、健盛集团所在的越南产区进行了调研。纺织 制造行业等劳动密集型行业，向东南亚地区转移的趋势不可避免，很多国内的企业 跃跃欲试，那么如何在越南投资、在越南投资的优劣势是什么？我们将在此报告里 详细回答您所关心的投资越南的问题。 如果您需要到越南投资，那您一定需要了解越南这个国家的情况。作为与中国一衣 带水的越南，其地理条件优越，交通设施便利，自然资源丰富。另外，目前越南的 劳动力资源丰富，仍处于人口红利期，人口平均年龄仅 31 岁，35 岁以下人口约占 总人口的55.6% 。那么在近年中国产业升级的阶段，越南凭借其成本、税收和较为宽 松的贸易环境优势，吸引了众多产业的转移和进入。 行业走势图 纺织服装 沪深300 纺织服装行业是最典型的劳动密集型行业，也是最早向越南转移的行业，透过越南 纺织业的发展，可以较好了解越南投资历史和现状。纺织业是2013 年前后逐步向越 -2% 南地区转移的，在调研了百隆东方、鲁泰A 和健盛集团的越南产区后，我们认为越 -8% 南相比于东南亚其他国家具备以下优势： -14% -20% 1 ）越南尚存很多产业空白，比如就纺织服装行业来说，越南的纺织配套工业较弱， -26% 纺织面料生产高度依赖进口，存在较大的投资机会。以百隆东方为例，公司13 年进 -32% 入越南投资建厂时所做的市场调研显示，当时 82%越南服装生产的面料是从中国大 -38% 2018-01 2018-05 2018-09 陆、中国台湾和韩国等地进口。 资料来源：贝格数据 2 ）越南的文化与中国相近，员工素质相比东南亚其他国家好，管理较为方便。 相关报告 3 ）成本优势：在能源、劳动力、土地、原材料等方面成本相对国内低廉。 1 《纺织服装-行业研究周报:警惕人民 币升值风险，继续推荐高性价比及业绩 4 ）税收优势：企业所得税最高优惠税率是 “四免九减半”，标准优惠税率是“两免 触底组合》 2019-01-14 四减半”，对于外商来说具备较强的吸引力。目前百隆东方及健盛集团的海防市工厂 2 《纺织服装-行业研究周报:开润股份、 可以享