项目管理资金结构.pptVIP

第五章 项目资金结构;案例;5.1 项目资金结构的概述;2）资金结构的作用;3）资金结构的影响因素;影响因素;案例：三峡左岸电站14台水轮发电机组;5.2 项目资金成本;3)贷款成本;4）项目资金成本--债务成本计算案例;5）项目资金成本--优先股的资金成本;（1）普通股资金成本=第一年股利 /每股股价（1-筹资费用率 ）+股利增长率 （2）未上市公司和非股份制企业，无法按照股价计算权益资本的成本。可采用债券收益率加权益风险报酬率计算。 （3）资本资产定价模型CAPM：不变增长下的股利贴现估价模型 ：V=D0（1+g）/（k-g）， 必要收益率k ，股利增长率g ，期初股利D0 K＝E＝Rf＋通货膨胀率+信用风险补偿 = Rf＋ъ（ Rm - Rf ） E普通股预期收益率（贴现率）， Rf 市场无风险利率 ，ъ风险补偿系数，Rm--市场平均收益率。 （4）固定股利贴现估价模型-- V=D0/k ;7)加权平均资金成本-- WACC;5.3案例：长江电力资金成本计算;2）CAPM模型下的股票筹资成本;2）CAPM模型下的股票筹资成本;3)股利折现模型--固定股利时的筹资成本;4）股利增长折现模型--固定股利增长率下筹资成本;5）股票筹资成本;6）长江电力债券筹资成本;长江电力债券筹资成本;6）长江电力债券筹资成本;5.4 项目资金结构的确定方法;案例;2