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.评级机构如何对企业产品进行评级？ 1. 1标准普尔信用评级系统的定义 标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况, 对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。它包括以下 几个方面的基本概念: 信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受 评客体的市场价值。 信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据; 仅供参考。 信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部 风险。 1. 2标准普尔信用评级系统的主要方法 标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分 析和定性分析。 定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实 际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是 通过企业的财务报表来进行分析。 定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行 分析。也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断 能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参 考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结 论。 3标准普尔信用评级的基本原则 定性分析和定量分析相结合。强调定性分析，在财务分 析和部分指标预测中采用数据分析外；评级中采用大量的定性分 析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。 标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有方法而没有公 式。 侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有： 经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突 发事件等。 在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。 1. 4信用等级的划分 在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也 有所不同。（见表一 1）此外，标准普尔也提供对一些其他项目 信用评估。 长期信用等级主要是对企业信用、国家及地区、长期银 行贷款、长期债券、股票及延期贷款的信用进行评估。 短期信用等级主要是对商业票据、债券回购、活期贷款 等短期金融行为进行评估。 标准普尔的其他项目的信用评估包括：基金、金融机构、 国家经济增长率（GDP）预测、等。 长期信用等级 评述 短期信用等级 评述 AAA. 清偿能力很强,风险 很小 A-1 肓偿能力最强，凤险 最小 AA 猜偿能力较强，凤险 小 A-2 育偿能力较强，尽管 有时会受内部条件和 外部环墳影响，但是 风险较小 A 猜偿能力强，有时会 覺经营坏墳和其它內 外部条件不良变化的 影响,但是凤险较小。 A-3 肓偿能力一般，比较 容易覺到内部条件和 外部环境的影响,有 —定的风险 BBB 有一定的淸偿能力， 但易受经营环墳和其 它内外部条件不良变 化的影响，凤险程度 —般。 B 育偿能力不稳定，具 有投机性 BB 清偿能力较弱，冈险 相对趣来越大，对经 营坏墳和其它内外部 条件变化较为敏感， 容易受到冲击，具有 较犬的不确走性。 C 箱偿能力很差 B 猜偿能力弱，凤险相 对趣来越大，对经营 环境和其它內外部条 件变化较为敏感，咨 易覺到冲击，具有较 犬的不确走性。 D 不能按期还本付息 CCC 肓偿能力较弱，风险 相对越来越大，对经 营环墳和其它內外部 条件变化较为敏感， 容易受到冲击，具有 较犬的不确走性。 cc 清偿能力很弱,凤险 相对越来趣大,对经 营环墳和其它內外部 条件变化较为敏感， 容易受到冲击，具有 较犬的不确走性。 c 濒临破产，债务淸偿 能力极低。 D 为破产倒闭的金融机 构。 注明:每个信用级别可用“ + ”、“ -进行微调。 二?评级系统的程序及方法 Standard Poor s debt rating process 1评级委员会 标准普尔公司在接到评级对象的申请后，公司会成立一个由 5 — 7名专业的分析人员组成的评级委员会；但是其中只有1名 分析师负责具体的操作和实施，其余的人员则作为辅助。 2. 2基本情况调查 通过对评级对象所在行业所进行的前期调查；了解目前行业 的发展状况。主要是通过调查目前市场竞争情况、行业经营情况、 相关企业的信用等级等进行调查分析。 2. 3会见评级对象 会议内容 分析师在对情况有了大概的了解以后；就会安排合适时间与 评级对象的高级管理人员（通常是首席财务经理和CEO）举行会 议；会议的主要内容是通过会议对企业的管理制度、财务计划、 投资项目/计划、发展规划、公司主要业务、其他业务、临时财 务计划、财务制度、资产状况、市场状况、企业规范及运营状况 等影响企业信用等级的关键因素有更加进一步的了解。 会议前的准备工作 在与评估对象的会议开始前几周，分析师会要求评级对象将 他们公司的部分资料寄给委员会成员进行研究；所需要的资料如 下： 过去5个财会年度的审计报告。 过去几年的期中会计报表。 业务流程及公司产品的详细说明。 企业注册登记及公司章程。 此